Creșterea economică din SUA pe fondul inflației ridicate ar putea înrăutăți perspectivele globale

Creșterea economică din Statele Unite, depășind capacitatea sa, devine un factor major în continuarea creșterii globale. Dar efectele de propagare ale inflației persistente ridicate și ale politicii monetare stricte în cea mai mare economie a lumii ar putea prezenta noi riscuri pentru aterizarea uşoară mult așteptată a lumii.


Liderii financiari mondiali se vor reuni la Washington săptămâna aceasta pentru reuniunile de primăvară ale Fondului Monetar Internațional și ale Băncii Mondiale. Perspectivele economice pe termen scurt ale lumii pot depinde dacă succesul surprinzător al Statelor Unite se datorează mai mult unor forțe constructive, cum ar fi creșterea ofertei de muncă și o productivitate mai mare, sau deficitelor bugetare excesive care continuă să conducă cererea și, eventual, inflația.


Un posibil scenariu susține ideea „căii de aur” discutată de președintele Rezervei Federale din Chicago, Austan Goolsbee. Combină creșterea economică puternică și scăderea inflației nu numai în SUA, ci și în alte țări, legate de aceasta de ratele de schimb și canalele comerciale care mențin importurile ridicate.


Un alt scenariu ar putea indica o traiectorie accidentată dacă Rezerva Federală va ajunge la concluzia că cererea SUA rămâne prea puternică pentru a reduce inflația și decide să amâne reducerile așteptate ale ratei dobânzii sau, în cazuri extreme, chiar să le majoreze.


Cele mai recente date nu sunt încurajatoare, inflația fiind mult peste ținta de 2% a băncii centrale a SUA în primul trimestru al anului și produsul intern brut depășind încă potențialul cu 2,4% în perioada ianuarie-martie, potrivit Fed-ului din Atlanta. Oficialii Rezervei Federale au fost timizi când s-ar putea aștepta să reducă ratele.


„Nu am atins încă nivelul dorit de inflație”, a declarat Thomas Barkin, președintele Băncii Federale a Richmond, după o perioadă de șapte zile în care datele privind ocuparea forței de muncă din SUA au arătat că companiile au angajat încă 303.000 de lucrători în martie, o creștere dublă mai mare decât era de așteptat.


Datele privind așteptările inflaționiste, monitorizate îndeaproape de Rezerva Federală, indică, de asemenea, o stagnare.


Între timp, dolarul s-a stabilizat luni după ce a înregistrat cel mai mare câștig săptămânal din 2022. A crescut cu 1,6% față de un coș de șase valute majore săptămâna trecută, după ce o surpriză mică, dar îngrijorătoare, a inflației din SUA a pus la îndoială pariurile pe reducerea ratei dobânzilor din SUA.