First Republic Bank a eșuat din multe dintre aceleași motive pentru care Silicon Valley Bank și Signature Bank au eșuat. Un volum semnificativ de depozite neasigurate și dificultățile de lichiditate au fost exacerbate de teama mai largă a investitorilor față de băncile regionale.

Primul motiv au fost depozitele neasigurate. Ele pot încuraja rulările bancare atunci când investitorii încep să intre în panică. Baza bogată de clienți a First Republic avea o pondere ridicată a depozitelor neasigurate: în decembrie 2022, peste 67% din depozitele băncii erau neasigurate.

Al doilea motiv a fost lipsa de lichiditate. Principala sursă de venit a First Republic Bank a fost venitul net din dobânzi din împrumuturi și titluri de investiții. Multe dintre investițiile sale erau în împrumuturi imobiliare și titluri municipale, care erau mai puțin lichide și nu aduceau dobânzi competitive. Dintre băncile mijlocii, First Republic a avut cel mai mare raport dintre împrumuturi și valori mobiliare față de depozitele neasigurate în decembrie 2022.

Banca a fost lovită și de scăderea ratingurilor de credit. First Republic s-a confruntat cu retrogradări repetate de către agențiile de credit din cauza temerilor că injecțiile nu îi vor rezolva problemele de lichiditate, finanțare și profitabilitate.

În cele din urmă, neîncrederea în băncile regionale a jucat și ea un rol. Din cauza prăbușirii Băncii Silicon Valley și a Băncii Signature la începutul anului, precum și a ratingurilor de credit mai scăzute, investitorii au devenit din ce în ce mai îngrijorați de păstrarea depozitelor neasigurate la o bancă regională.

First Republic a început să împrumute de la Federal Home Loan Bank (FHLB) și de la Federal Reserve și a acceptat o injecție de numerar de 30 de miliarde de dolari de la un consorțiu de 11 bănci, deoarece depozitele sale au început să scadă rapid după prăbușirea Silicon Valley Bank și Signature Bank. Între timp, acțiunile sale au scăzut de la 122,50 USD pe 1 martie 2023 la 3,51 USD pe 28 aprilie.

Cronologia colapsului din 2023

31 decembrie 2022: First Republic a îndeplinit toate cerințele de adecvare a capitalului pentru a fi „bine capitalizat”. Cu toate acestea, banca a împrumutat deja 14 miliarde de dolari de la Federal Home Loan Bank Board (FHLB).

28 februarie 2023: Raportul anual al First Republic prezintă probleme, inclusiv faptul că cea mai mare parte a portofoliului său de credite a fost susținută de proprietăți imobiliare și este concentrată în California și în zona golfului San Francisco. Raportul notează că banca „a experimentat o migrare rapidă a depozitelor către produse și clase de active mai profitabile” din cauza creșterii ratelor dobânzilor.

6 martie: Acțiunile FRB au scăzut cu peste 75% în câteva zile și nu și-au revenit niciodată.

10 martie: Silicon Valley Bank a fost închisă de FDIC, iar First Republic a început ceea ce a numit „o ieșire fără precedent de depozite”.

12 martie: FDIC a închis Signature Bank.

15 martie - 19 martie: ratingul de credit al First Republic a fost retrogradat de mai multe agenții de rating, indicând o lipsă de încredere în bancă.

16 martie: Pentru a spori lichiditatea First Republic, 11 bănci au depus 30 de miliarde de dolari în depozite neasigurate.

31 martie: First Republic Bank a împrumutat 105,4 miliarde de dolari de la Federal Reserve și Federal Home Loan Bank Board (FHLB).

24 aprilie: Banca a declarat că se îndreaptă spre colaps, deoarece depozitele s-au redus cu aproape 41% din decembrie 2022. El a anunțat planuri de a-și reduce forța de muncă cu 25%, printre alte mișcări de reducere a costurilor.

28 aprilie: First Republic nu a reușit să acceseze mai multe finanțări după 121,3 miliarde de dolari în împrumuturi restante de la fondurile Fed și FHLB. FDIC a început să caute cumpărători pentru First Republic.

1 mai: JPMorgan Chase achiziționează o parte semnificativă din activele First Republic Bank.