В этом обзоре мы продолжаем рассматривать циклы экономики и то, как, откуда и почему возникали кризисы.
Как известно, история повторяется, потому анализ прошлого и выявление закономерностей позволяет в определенной степени прогнозировать предстоящие события, или, как минимум, понять, какой новый виток ожидает мировую экономику в осязаемом будущем.
Рассмотрим, как с точки зрения этапов формирования кризиса, возник ипотечный кризис 2008 года.
Вместо предисловия
В 2015 году вышел нашумевший фильм “Игра на понижение”. Он снят по одноименной книге, описывающей реальные события - кризис 2008 года.
Несколько человек, независимо друг от друга, по ряду признаков в экономике определили, что вот-вот произойдет кризис и рынок недвижимости в Америке рухнет. А заодно и финансовые инструменты, связанные с рынком недвижимости, упадут в цене.
Понимая это, они заключили сделки, в которых должны были заработать на понижении рынков.
Ипотечный кризис 2008 года: предпосылки
После падения рынка доткомов в Америке начался следующий экономический цикл, который в 2008 году закончился ипотечным кризисом.
В 2001 году экономика США оказалась в состоянии рецессии (упадка). Для того, чтобы перезапустить систему ФРС снизила учетную ставку до 1%, создав тем самым «дешевые деньги».
Эти деньги инвесторы начали опять вкладывать, на этот раз в рынок недвижимости. Ипотечный рынок стал новым фетишем. Все только и говорили о том, что недвижимость - не доткомы, она вполне осязаема и всегда будет расти в цене. Следовательно, нет лучшего вложения, чем купить дом.
Однако, не у всех были деньги на дом, потому под приобретение давали ипотечные кредиты. Ставка рефинансирования была низкой, проценты по ипотечным кредитам невысокие.
Раздувание и схлопывание «пузыря»
И все бы было ничего, если бы финансистам не пришла в голову «гениальная» идея зарабатывать на кредитных страховках и платить щедрые комиссионные тем, кто их выдал.
Это привело к тому, что ипотечные кредиты стали выдавать всем желающим, даже тем, кто не имел ни малейшей возможности их выплатить (безработным, людям с крайне низкими доходами и т.п.).
Ипотечный рынок стал стремительно расти. Новые кредиты выдавались под взятые ранее в кредит дома. Таким образом в 2003-2004 гг. возникли предпосылки перегрева экономики. Испугавшись роста инфляции, центробанк начал повышать ставку, доведя ее до 5,25%.
К чему это привело? Брать новый кредит на погашение предыдущего стало сложно, так как проценты по заимствованиям стали высокие. Люди стали терять взятые в ипотеку дома. У банков появилось огромное количество отобранных у должников объектов.
Недвижимость стала падать в цене, а у финансовых структур не хватало наличных денег. Большая часть их капитала была вложена в так называемые «мусорные» ипотечные бумаги, абсолютно не ликвидные и не имеющие практической ценности.
Это привело к кризису ликвидности и банки стали банкротиться один за другим. Ипотечный рынок стремительно падал, что привело к обвалу фондовых индексов.
Государство пыталось как-то спасти ситуацию, выкупать проблемные банки, но экономику это не спасло. В сентябре 2008-го начался кризис, который коснулся всего мира. Вот так закончился восьмилетний экономический цикл и начался новый, который затянулся на долгих 12 лет.
В следующем обзоре мы рассмотрим следующий виток американской экономики и недавние кризисы, которые, как из ящика Пандоры, развиваются с 2020 года.
Продолжение следует…