Центральный Банк - это главный банк страны, который является регулятором монетарной политики. Его главная задача - поддержание такой курсовой стоимости валюты, при которой финансовая и экономическая система будут чувствовать себя комфортно.
Для этого используются следующие инструменты:
● изменение ставки рефинансирования
● контроль за инфляцией
● при необходимости проведение количественного смягчения
● интервенция
В этом обзоре разберем, как они работают и влияют на валютный курс.
Ставка рефинансирования, как ее еще называют, - это размер процентов в годовом исчислении, подлежащий уплате центральному банку страны за кредиты, предоставленные кредитным организациям.
Центробанк - предоставляет кредиты коммерческим банкам под определенный процент.
Если ставка рефинансирования поднимается, то это ужесточение монетарной политики, это приводит к росту валюты на валютном рынке. В свою очередь снижение ставки рефинансирования - это смягчение монетарной политики, что приводит к снижению курса валюты.
Это нетрадиционный инструмент монетарной политики, используемая центральными банками для стимулирования национальных экономик. Он активно применялся после кризиса 2008 года.
Фактически количественное смягчение - это когда центробанк печатает деньги, и на эти деньги выкупает свои собственные проблемные активы (облигации, бумаги коммерческого сектора и тд и тп). Если регулятор запускает программу количественного смягчения или расширяет ее объем, это приводит к снижению национальной валюты.
Интервенция
Дословно это вмешательство центрального банка. Это значительное разовое целенаправленное воздействие центрального банка страны на валютный рынок и валютный курс. Оказывает огромное влияние на изменение курсовой стоимости валюты.
Бывают реальные интервенции, когда банк разово вбрасывает или изымает валюту с рынка (об этом банк не предупреждает заранее), и вербальные интервенции, когда глава центробанка или должностные лица с помощью своих заявлений стараются снизить или повысить стоимость валюты.
Так, например, в 2015 году реальную интервенцию провел Национальный Банк Швейцарии. А в сентябре 2022 года Банк Японии с помощью интервенции попытался остановить падение курса японской иены. Сейчас, предупреждая о возможности очередного вмешательства, центробанк, фактически, проводит вербальные интервенции.
Одна из важных задач центробанка - контролировать изменения инфляционного показателя, Индекса потребительских цен (Customer Price Index, CPI) Customer Price Index, CPI - один из видов индексов цен, созданный для измерения среднего уровня цен на товары и услуги (Потребительской корзины) за определённый период в экономике.
Центробанк может контролировать и влиять на инфляционные показатели с помощью своей монетарной политики.
Например, для развитых экономик считается, что нормальный уровень инфляции это 2 - 2,5%. Если инфляция превышает 2,5% то центробанк должен на это воздействовать, как правило это можно сделать с помощью ужесточения монетарной политики - повышения ставки рефинансирования, и наоборот, если низкая инфляция, то центробанк может снизить ставки.
Но сейчас, когда инфляция в развитых странах колеблется вблизи 10,0%, центробанки агрессивно повышают процентные ставки.
Заседания центробанков и выход отчета по инфляции часто сильно влияют на изменение курсовой стоимости валюты. Но здесь также важно помнить, что рынок движется под влиянием ожиданий.
Именно поэтому предупреждения об интервенции могут отразиться на курсе валюты и сделать ненужными реальные вмешательства. А рост инфляционных показателей приведет к повышению цены в ожидании повышения ставки.