Банк First Republic Bank потерпел крах по многим из тех же причин, по которым обанкротились Silicon Valley Bank и Signature Bank. Значительный объем незастрахованных депозитов и трудности с ликвидностью усугублялись более широким страхом инвесторов перед региональными банками.
Первой причиной стали незастрахованные депозиты. Они могут способствовать бегству из банков, когда инвесторы начинают паниковать. В богатой клиентской базе First Republic была высокая доля незастрахованных вкладов: по состоянию на декабрь 2022 года более 67% вкладов банка не были застрахованы.
Второй причиной стало отсутствие ликвидности. Основным источником дохода First Republic Bank был чистый процентный доход от кредитов и инвестиционных ценных бумаг. Многие из его инвестиций были в кредиты на недвижимость и муниципальные ценные бумаги, которые были менее ликвидными и не приносили конкурентоспособных процентных ставок. Среди банков среднего размера у First Republic было самое высокое соотношение кредитов и ценных бумаг к незастрахованным депозитам в декабре 2022 года.
По банку также ударило понижение кредитных рейтингов. First Republic сталкивался с неоднократными понижениями рейтингов кредитными агентствами из-за опасений, что вливания не решат его проблемы с ликвидностью, финансированием и прибыльностью.
Наконец, свою роль сыграло и недоверие к региональным банкам. Из-за краха Silicon Valley Bank и Signature Bank в начале года, а также снижения кредитных рейтингов инвесторы все больше беспокоились о хранении незастрахованных депозитов в региональном банке.
First Republic начала брать займы у Совета Федерального банка жилищного кредитования (FHLB) и Федеральной резервной системы и приняла вливание наличных в размере 30 миллиардов долларов от консорциума из 11 банков, поскольку его депозиты начали быстро сокращаться после краха Silicon Valley Bank и Signature Bank. Между тем, его акции упали со 122,50 доллара на 1 марта 2023 года до 3,51 доллара на 28 апреля.
Хронология коллапса 2023 года
31 декабря 2022 г: First Republic выполнила все требования к достаточности капитала, чтобы быть «хорошо капитализированным». Однако банк уже занял 14 миллиардов долларов у Совета Федерального банка жилищного кредита (FHLB).
28 февраля 2023 г: В годовом отчете First Republic изложены проблемы, в том числе тот факт, что большая часть его кредитного портфеля была обеспечена недвижимостью и сосредоточена в Калифорнии и районе залива Сан-Франциско. В отчете отмечается, что банк «испытал быструю миграцию депозитов в более доходные продукты и классы активов» из-за роста процентных ставок.
6 марта: акции FRB упали более чем на 75% за несколько дней и так и не восстановились.
10 марта: Silicon Valley Bank был закрыт FDIC, и в First Republic началось то, что он назвал «беспрецедентным оттоком депозитов».
12 марта: FDIC закрыла Signature Bank.
15 марта – 19 марта: многочисленные рейтинговые агентства понизили кредитный рейтинг First Republic, что свидетельствует об отсутствии доверия к банку.
16 марта: Чтобы повысить ликвидность First Republic, 11 банков внесли 30 миллиардов долларов в незастрахованные депозиты.
31 марта: First Republic Bank занял 105,4 миллиарда долларов у Федерального резерва и Совета Федерального банка жилищного кредитования (FHLB).
24 апреля: банк сообщил, что движется к краху, поскольку депозиты сократились почти на 41% с декабря 2022 года. Он объявил о планах сократить свою рабочую силу на 25%, среди других шагов по сокращению расходов.
28 апреля: First Republic не смог получить доступ к большему финансированию после непогашенных займов в размере 121,3 миллиарда долларов от ФРС и фондов FHLB. FDIC начал искать покупателей для First Republic.
1 мая: JPMorgan Chase приобрел значительную часть активов First Republic Bank.