Заседание ФРС и инфляция в США: чего трейдерам ожидать от насыщенной недели

В фокусе внимания участников рынка на этой неделе будут данные по инфляции в США и решение ФРС по денежно-кредитной политике.



Во вторник будет опубликован отчет по индексу потребительских цен (ИПЦ) за май, который выйдет всего за несколько часов до начала двухдневного заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC), кульминацией которого станет решение о ставке в среду.


В настоящее время инвесторы ожидают, что FOMC объявит о паузе в цикле повышения ставок ФРС после того, как он повышал процентные ставки по завершении каждого из своих предыдущих 10 заседаний. Показания инфляции во вторник все еще могут изменить этот прогноз.


Другими ключевыми экономическими данными на этой неделе будут розничные продажи за май и первое чтение потребительских настроений за июнь от Мичиганского университета. Уолл-Стрит ожидает, что общий индекс потребительских цен, который включает цены на продукты питания и энергоносители, вырос на 4,1% по сравнению с прошлым годом в мае, что является заметным снижением по сравнению с общим показателем в 4,9% в апреле.


Ожидается, что цены вырастут на 0,4% в месячном исчислении. Данные за апрель были самыми низкими показателями инфляции в годовом исчислении за два года; увеличение общего ИПЦ на 4,1% в мае будет самым медленным с апреля 2021 года. На «базовой» основе, которая исключает цены на продукты питания и энергоносители, инфляция, по прогнозам, вырастет на 5,2% по сравнению с прошлым годом в мае, что ниже роста на 5,5%, наблюдавшегося в апреле. Ожидается, что ежемесячный рост цен на основные продукты составит 0,4%. ФРС будет внимательно следить за отчетом CPI, так как ей необходимо оценить последний фрагмент данных после того, как недавний отчет о занятости и недавние данные по производственному сектору и сектору услуг показали, что экономика более устойчива, чем ожидали многие эксперты. Также ранее июньский отчет о занятости шокировал экономистов и показал самый большой рост рынка труда с января.

Но отчет также показал замедление роста заработной платы на фоне роста безработицы, что заставило некоторых экономистов полагать, что жесткая налогово-бюджетная политика Федеральной резервной системы уже начинает действовать.


«В поступающих данных мало что указывает на то, что ФРС не последует четкому указанию о паузе на заседании Федерального комитета по открытым рынкам на следующей неделе», — написал Майкл Пирс, ведущий экономист Oxford Economics в США, в записке для клиентов в пятницу.
«Даже если базовый показатель [инфляции] окажется высоким, чиновники ФРС уделяют больше внимания этой тенденции, которая, вероятно, будет снижаться во втором полугодии, поскольку базовые эффекты работают в их пользу».

В период между майскими и июньскими заседаниями FOMC инвесторам была предложена большая порция комментариев от представителей ФРС, которые в совокупности показывают, что центральный банк, похоже, в значительной степени не определился со своим следующим шагом.

Среди членов FOMC с правом голоса президент ФРБ Далласа Лори Логан, президент ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари и глава ФРБ Мики Боуман входят в число известных «ястребов» или тех, кто предлагает больше повышений ставок, чтобы снизить инфляцию. Индекс доллара США снижается третью неделю подряд, растеряв часть майского роста. С технической точки зрения у американской валюты еще есть потенциал ослабления против корзины валют. Однако данные этой недели и решение ФРС могут скорректировать технические сценарии.