Индекс ZEW Германии предвещает более мягкую рецессию, чем ожидалось ранее

Небольшое улучшение морального духа инвесторов в июне породило надежды на то, что нынешняя рецессия в Германии может быть умеренной. Однако экономисты поспешили предупредить, что на горизонте не предвидится значительного поворота ситуации.



Индекс экономических настроений Института экономических исследований ZEW, опубликованный во вторник, остался на отрицательной территории и составил -8,5 пункта в июне по сравнению с -10,7 пункта в мае. Опрос Reuters прогнозировал снижение до -13,1.


«Эксперты не ожидают улучшения экономической ситуации во второй половине года», — отметил президент ZEW Ахим Вамбах, предупредив о постоянных препятствиях, поскольку ориентированные на экспорт сектора страдают из-за слабости мировой экономикой.


Улучшение произошло после трех месяцев спада подряд, а также в связи с тем, что Германия борется с более постоянными экономическими проблемами после того, как первоначально смогла отразить столь опасный энергетический кризис зимой 2022/23 года. Крупнейшая экономика Европы погрузилась в рецессию в первом квартале этого года, поскольку расходы пострадавших от инфляции потребителей не смогли компенсировать другие препятствия, в том числе резкое прекращение импорта российских энергоносителей после вторжения на Украину.


Недавние экономические данные дополнили пасмурные прогнозы: неожиданное падение промышленных заказов и более низкие, чем прогнозировалось, розничные продажи в апреле. Однако Вамбах подчеркнул, что текущая рецессия «в целом не считается особенно тревожной», а экономист Томас Гитцель заявил, что индекс экономических настроений дал «проблеск надежды, поэтому, возможно, худшее уже позади». Но даже некоторый оптимизм ожиданий не является гарантией улучшения ситуации, отмечает Александр Крюгер, главный экономист банка Hauck Aufhäuser Lampe, указывая на снижение оценки инвесторами текущей ситуации. Индекс текущих условий ZEW упал до -56,5 пункта в июне с -34,8 в предыдущем месяце.

«Прогнозы роста имеют потенциал дальнейшего снижения, в том числе потому, что Китай уже снова ослабевает. Германия еще долго будет отставать от других стран еврозоны», — подчеркнул Крюгер.


Европейский центральный банк почти наверняка снова повысит ставки в четверг. Также вероятно еще одно повышение в июле, что еще больше затормозит экономический рост и может удержать еврозоне ниже ее потенциала в ближайшие годы.
Несмотря на сдержанный отчет, единая европейская валюта продолжает восстановление на фоне снижения доллара США в преддверие заседания ФРС в среду. На фоне новостей возможна смена направления и обновление технических ориентиров.