Банк Японии намекнул на отказ от отрицательных ставок, но не обозначил сроки

Банк Японии во вторник подтвердил свою ультра-мягкую денежно-кредитную политику, намекая при этом на возрастающую уверенность в постепенном сокращении масштабных стимулов, что может свидетельствовать о приближении конца использованию отрицательных процентных ставок.


Глава Банка Японии, Кадзуо Уэда, не предоставил явных указаний относительно того, будет ли банк выходить из отрицательной зоны с краткосрочными процентными ставками на предстоящих заседаниях в марте или апреле.


Однако Уэда отметил, что вероятность устойчивого достижения цели банка в 2% по инфляции постепенно увеличивается, основываясь на недавнем стабильном росте цен на услуги.


«Постепенное воздействие перспектив повышения заработной платы оказывает влияние на цены продаж, что приводит к последовательному росту цен на услуги», - сообщил Уэда на пресс-конференции.


«Если у нас появятся дополнительные доказательства укрепления положительного цикла инфляции заработной платы, мы рассмотрим возможность продолжения различных мер, предпринятых в рамках нашей обширной программы стимулирования», - добавил он.


Многие участники рынка предполагают, что Банк Японии прекратит использование отрицательных ставок в этом году, согласно недавнему опросу Reuters, апрель представляется наиболее вероятным временем для этого.


На двухдневном заседании, завершившемся во вторник, Банк Японии оставил неизменной целевую краткосрочную ставку на уровне -0,1%, а доходность по 10-летним облигациям - около 0%. Центральный банк поддерживает отрицательные процентные ставки с 2016 года.


«Потребительская инфляция, вероятно, будет постепенно увеличиваться в направлении целевого показателя Банка Японии, поскольку разрыв выпуска становится положительным, а также по мере того, как среднесрочные и долгосрочные инфляционные ожидания и рост заработной платы усиливаются», - отметил Банк Японии в своем ежеквартальном прогнозном отчете.


«Вероятность реализации этого прогноза продолжает постепенно расти, хотя сохраняется высокая неопределенность в отношении будущего развития событий», - добавлено в отчете с новым утверждением о перспективах достижения целевого ценового показателя.


Банк Японии снизил прогноз базовой потребительской инфляции на финансовый год, начинающийся в апреле, до 2,4% с предыдущих 2,8%, прогнозируемых в октябре. Прогноз на 2025 финансовый год был немного уточнен до 1,8% с предыдущих 1,7%.


Совет оставил без изменений прогноз, что индекс, измеряющий трендовую инфляцию, достигнет 1,9% в 2024 и 2025 годах, что подчеркивает убеждение политиков в том, что экономика движется к стабильному достижению уровня инфляции в 2%.


В Японии инфляция превышает целевой уровень Банка Японии уже более года. Однако Уэда подчеркнул необходимость отложить повышение ставок до появления дополнительных доказательств того, что инфляция будет удерживаться на уровне около 2%, сопровождаясь стабильным ростом заработной платы.


Осторожный подход Банка Японии отражает 25-летнюю историю дефляции в Японии, которая подорвала рост заработной платы и вынудила центральный банк продолжать усиливать стимулирование. Последний раз Япония видела повышение процентных ставок в 2007 году, и это решение позднее было раскритиковано политиками как преждевременное.


Японская иена изменила курс во вторник, укрепившись на намеках на то, что Банк Японии может скорректировать политику на предстоящих заседаниях. Ранее она упала после того, как центральный банк оправдал ожидания рынка и сохранил сверхмягкие денежно-кредитные настройки.