Банк Японии начнет ужесточать монетарную политику в случае успешных переговоров о зарплате

Банк Японии будет обсуждать прекращение своей стратегии отрицательных процентных ставок на следующей неделе, при условии успешных результатов пятничного предварительного обзора переговоров крупных компаний о заработной плате, сообщили источники. Это станет значимым сдвигом от десятилетней программы стимулирования.


С увеличением вероятности изменения политики в марте инвесторы могут ожидать влияния на глобальные финансовые рынки, поскольку Япония долгое время была единственным поставщиком больших объемов дешевых денег, отмечают аналитики.


Переговоры о заработной плате начались в этом году с Toyota Motor, которая предложила фабричным работникам самое большое повышение за 25 лет, что подтолкнуло другие компании к аналогичным действиям. Успех в этих переговорах увеличил вероятность того, что Банк Японии постепенно прекратит свою денежно-кредитную стимуляцию, утверждают знакомые с мнением банка источники.


Предварительный обзор результатов переговоров по заработной плате, который опубликует профсоюзное объединение Rengo в пятницу, вероятно, станет основанием для решения о постепенном прекращении стимулирования, сообщили источники.


Остановка действия отрицательных процентных ставок, действовавших с 2016 года, будет знаменовать существенный отход от программы стимулирования Банка Японии и первое повышение процентных ставок в стране с 2007 года. Однако это изменение политики мартового заседания еще не является завершенным, поскольку некоторые члены совета директоров обеспокоены слабыми признаками потребления, что свидетельствует о хрупком восстановлении экономики Японии.


Решение Банка Японии может быть отложено до апреля, если банк считает необходимым более тщательно изучить дополнительные данные, такие как исследование деловых настроений Tankan 1 апреля и квартальный отчет о региональной экономике Японии.


Многие участники рынка ожидают, что Банк Японии отменит отрицательные ставки на следующем заседании в конце апреля, после чего откажется от контроля над доходностью облигаций и нивелирует систему покупки рискованных активов, таких как биржевые фонды (ETF).


Управляющий Банка Японии Кадзуо Уэда в среду подчеркнул, что банк готов к прекращению стимулирования уже на следующей неделе, указав на высокие требования к заработной плате, выдвигаемые профсоюзами.


Аналитики отмечают, что учитывая активное освещение в СМИ размышлений Банка Японии в преддверии заседания, отмена отрицательных ставок в марте в значительной степени уже включена в цену USDJPY. С другой стороны, если центральный банк оставит отрицательные ставки на следующей неделе, это может привести к тому, что японская валюта вернется к уровню 150 за доллар.