26.06.2023 Банк Японии призывают к пересмотру политики контроля над кривой доходности

Представитель Банка Японии призвал к скорейшему пересмотру противоречивой политики контроля над кривой доходности (YCC), показала сводка мнений на июньском заседании в понедельник. Предполагается, что ультра-мягкие монетарные настройки центрального банка могут оказаться на перепутье.


В то время как аналитики считают, что сообщение отражает точку зрения меньшинства в управляющем совете Банка Японии, инвесторы наблюдают, не появятся ли подобные комментарии в ближайшем будущем, что может предвещать изменение монетарной политики.


Резюме мнений банка появилось после того, как главный валютный дипломат Японии усилил свое предупреждение против падения иены в понедельник, что стало сигналом для рынков о том, что власти могут вмешаться, чтобы замедлить падение.


«Банк должен пока сохранить общую структуру смягчения денежно-кредитной политики», — сказал один из девяти членов правления в сводке мнений на июньском заседании.


«Тем не менее, пересмотр трактовки YCC следует обсудить на ранней стадии», принимая во внимание необходимость предотвращения резких колебаний процентных ставок на будущем этапе выхода из текущей денежно-кредитной политики, отметил представитель центробанка.


Впервые в сводке Банка Японии член правления прямо упомянул о необходимости скорейшего обсуждения поправок к YCC, что контрастирует с замечаниями главы Кадзуо Уэды, исключающего любые неизбежные изменения в политике.


Иена выросла на 0,3% до 143,27 за доллар в понедельник после публикации сводки Банка Японии, оставаясь недалеко от более чем семимесячного минимума в 143,87, достигнутого в пятницу.





В рамках YCC Банк Японии устанавливает краткосрочные процентные ставки на уровне -0,1%, а доходность 10-летних облигаций около нуля в рамках усилий по устойчивому достижению целевого уровня инфляции в 2%.


В последние недели иена вновь оказалась под давлением, поскольку инвесторы сосредоточили внимание на контрасте между ультра-голубиной позицией Банка Японии и ястребиной позицией центральных банков в других странах.


Некоторые участники рынка делают ставку на то, что центральный банк может изменить YCC, например, расширив диапазон разрешений, установленный вокруг 10-летней целевой доходности, уже в июле, чтобы устранить рыночные искажения, вызванные покупкой облигаций.


Некоторые аналитики также обвиняют YCC в том, что она вызвала нежелательное падение иены, которое привело к увеличению стоимости импорта сырья.


В знак новой обеспокоенности по поводу ослабления иены главный валютный дипломат Японии Масато Канда предупредил в понедельник, что недавние шаги были «стремительными и односторонними».


«У нас есть все варианты, и мы не исключаем ни одного из них», — отметил Канда, вице-министр финансов по международным делам, когда его спросили, готовы ли власти вмешаться в рынок.


Однако он не стал говорить, что Япония готова к «решительным действиям» - эту формулировку он использовал незадолго до того, как Япония вышла на валютный рынок в прошлом году.


Министр финансов Шуничи Судзуки также цитирует японское информационное агентство Jiji, заявившее в понедельник, что власти «должным образом» отреагируют на любые чрезмерные колебания валютных курсов.


В понедельник в Азии иена составляла около 143 долларов за доллар, оставаясь недалеко от 32-летнего минимума около 152, установленного в октябре прошлого года, когда Япония в последний раз проводила интервенцию по покупке иены, чтобы остановить ослабление валюты.