26.01.2023 Мнения по инфляции внутри Банка Японии разделились

Политики Банка Японии разделились во мнениях относительно перспектив достижения целевого показателя инфляции в 2%. При этом некоторые предупредили, что для устойчивого роста заработной платы может потребоваться время, как показал итог их последнего заседания на прошлой неделе.


Расхождения во взглядах подчеркивают трудности, с которыми сталкиваются политики при определении того, сменится ли недавний рост инфляции, обусловленный затратами, на рост инфляции, поддерживаемый устойчивым спросом и более высокими заработными платами, что является предпосылкой для повышения сверхнизких процентных ставок.


На январском заседании многие члены Банка Японии согласились с необходимостью сохранения сверхмягкой денежно-кредитной политики для поддержки экономики и помощи компаниям в повышении заработной платы.


Однако в то время как некоторые члены центробанка указывали на расширение роста цен и усиление перспектив повышения заработной платы, другие говорили, что инфляция начнет замедляться по мере ослабления давления со стороны затрат.


«Компании все больше заинтересованы в повышении цен и заработной платы. Это может создать положительный цикл между экономикой и ценами, обусловленный увеличением корпоративной прибыли», — отметил один из членов центробанка.


«Некоторые фирмы с осторожностью относятся к повышению заработной платы. Для устойчивого роста заработной платы потребуется время, поэтому необходима макроэкономическая поддержка», — говорится в другом мнении.


«Потребительская инфляция, вероятно, снова опустится ниже 2%. В настоящее время до достижения нашей целевой цены еще далеко», — говорится в третьем мнении.


На заседании 17-18 января Банк Японии сохранил сверхнизкие процентные ставки, но усилил инструмент денежно-кредитной политики, чтобы не допустить, чтобы доходность 10-летних облигаций превышала ограничение в 0,5%, установленное всего месяц назад.


Массовая покупка облигаций центральным банком для защиты потолка доходности вызвала критику со стороны участников рынка за то, что она искажает форму кривой доходности и истощает рыночную ликвидность.


Базовые потребительские цены в Японии в декабре выросли на 4,0% по сравнению с прошлым годом, достигнув нового 41-летнего максимума и подтвердив ожидания рынка, что Банк Японии может поэтапно отказаться от сверхнизких ставок.


Управляющий Банком Японии Харухико Курода, срок полномочий которого истекает в апреле, подчеркнул необходимость сохранения мягких параметров политики до тех пор, пока заработная плата не вырастет в достаточной степени, и помочь удержать инфляцию на устойчивом уровне около целевого уровня банка в 2%.


Японская иена c момента заседания центробанка на прошлой неделе растеряла часть позиций против доллара США. Тем не менее, пара USDJPY остается в рамках нисходящего тренда, признаков разворота которого пока нет.