21.08.2023 Китай снизил базовую годовую кредитную ставку, юань

В понедельник Китай снизил базовую годовую кредитную ставку, поскольку власти стремятся активизировать усилия по стимулированию спроса на кредиты. Тем не менее, он удивил рынки, сохранив пятилетнюю процентную ставку без изменений на фоне более широких опасений по поводу быстрого ослабления валюты.


Восстановление во второй по величине экономике мира замедлилось из-за усугубляющегося спада на рынке недвижимости, слабых потребительских расходов и падающего роста кредитов, что еще раз доказывает, что власти должны предпринять дополнительные меры стимулирования.


Тем не менее, понижательное давление на юань означает, что Пекин имеет ограниченные возможности для более глубокого смягчения денежно-кредитной политики, говорят аналитики, поскольку дальнейшее увеличение разницы доходности Китая с другими крупными экономиками может спровоцировать распродажу юаня и отток капитала.


Базовая ставка по годовому кредиту (LPR) была снижена на 10 базисных пунктов до 3,45% с 3,55% ранее, а пятилетняя LPR осталась на уровне 4,20%.


В опросе 35 наблюдателей за рынком, проведенном агентством Reuters, все участники прогнозировали снижение обеих ставок. Снижение годовой ставки на 10 б.п. было меньше ожидаемого большинством респондентов снижения на 15 б.п.


«Вероятно, Китай ограничил размер и масштабы снижения ставок, потому что они обеспокоены понижательным давлением на юань. Китайские власти заботятся о стабильности валютного рынка», — отметил главный макростратег Sumitomo Mitsui DS Asset Management.


Большинство новых и непогашенных кредитов в Китае основаны на годовой LPR, в то время как пятилетняя ставка влияет на цену ипотечных кредитов. Китай сократил оба LPR в июне, чтобы стимулировать экономику.


Наземный юань снизился в начале торгов до 7,3078 за доллар по сравнению с предыдущим закрытием на уровне 7,2855, в то время как базовый индекс Shanghai Composite (.SSEC) и индекс голубых фишек CSI 300 (.CSI300) также снизились. В этом году юань потерял почти 6% по отношению к доллару и стал одной из худших азиатских валют.


Снижение годовой процентной ставки произошло после того, как Народный банк Китая (НБК) неожиданно понизил свою среднесрочную процентную ставку на прошлой неделе. Среднесрочная кредитная ставка (MLF) служит ориентиром для LPR и широко рассматривается рынками как предвестник будущих изменений в контрольных показателях кредитования.


Согласно отчету о реализации денежно-кредитной политики за второй квартал, центральный банк Китая также обязался поддерживать достаточный уровень ликвидности, а свою политику «точной и решительной» для поддержки восстановления экономики на фоне усиливающихся встречных ветров.


Но стабильный пятилетний курс застал многих трейдеров и аналитиков врасплох, причем некоторые ожидали, что проблемный сектор недвижимости и растущие риски дефолта у некоторых застройщиков приведут к более глубокому снижению контрольных показателей.


Центральный банк заявил, что оптимизирует кредитную политику для сектора недвижимости, а также будет координировать финансовую поддержку для решения долговых проблем местных органов власти, говорится в заявлении, сделанном в воскресенье.