20.10.2023 Инфляция в Японии замедлилась, но все еще остается высокой

В сентябре в Японии наблюдалось замедление базовой инфляции, которая впервые за год опустилась ниже уровня 3%. Тем не менее, она оставалась выше установленной цели центрального банка, что поддерживает ожидания постепенного отхода от сверхмягкой денежно-кредитной политики.


Эти статистические данные будут рассмотрены Банком Японии в ходе его двухдневного собрания по вопросам экономической политики, которое завершится 31 октября, при этом будет представлены новые квартальные прогнозы по росту и инфляции.


Базовый индекс потребительских цен, исключающий нестабильные цены на свежие продукты, вырос на 2,8% в сентябре по сравнению с предыдущим годом, согласно данным правительства, опубликованным в пятницу. Этот показатель немного превысил ожидания рынка в 2,7%, но оставался ниже уровня 3,1%, зарегистрированного в августе.


Снижение инфляции можно объяснить падением счетов за коммунальные услуги, возвратом к нормальным ценам на нефть после предыдущего спада, что привело к первому снижению инфляции ниже 3% с августа 2022 года.


Цены на продукты и предметы первой необходимости продолжали расти, но темп этого роста снизился по сравнению с августом, что свидетельствует о смягчении инфляционного давления.


Базовый индекс, не учитывающий цены на свежие продукты и топливо, и который Банк Японии рассматривает как важнейший индикатор инфляционных тенденций, вырос на 4,2% в сентябре по сравнению с прошлым годом, что означает замедление роста с 4,3% в августе.


Несмотря на ожидаемое снижение инфляции в ближайшие месяцы, экономисты предупреждают, что новый рост цен на нефть и устойчивое падение иены могут спровоцировать повышение цен в будущем.


На рынке активно обсуждается возможность того, что Банк Японии в скором времени откажется от отрицательных ставок по краткосрочным займам и управления кривой доходности, которая фиксирует нулевой предел доходности на 10-летних облигациях в ответ на рост инфляционных давлений.


Банк Японии снизил вероятность пошагового отказа от масштабного стимулирования, утверждая, что повышение цен, вызванное издержками, должно смениться ростом инфляции, вызванным спросом, прежде чем можно будет рассматривать вопрос о повышении процентных ставок.


Однако увеличение прогнозов инфляции само по себе не приведет к постепенному отказу от стимулирования, так как основное внимание уделяется вопросу, будет ли уровень заработной платы достаточно высоким, чтобы поддержать потребление.


Несмотря на то, что компании в текущем году предложили исторически высокие повышения заработной платы, ключевым вопросом является сохранение этой тенденции в следующем году и распространение ее на мелкие компании в регионах.


Опрос, проведенный Reuters, показал, что базовая инфляция потребительских цен в Токио, рассматриваемая как важный индикатор для всей страны, вероятно, останется стабильной на уровне 2,5% в октябре, в сравнении с предыдущим месяцем. Данные по индексу потребительских цен в Токио будут опубликованы 27 октября.


Стоит отметить, что японская иена продолжает торговаться вблизи психологической отметки в 150 иен за доллар, оставаясь под давлением растущего доллара и увеличения доходности американских госбондов.