16.10.2023 Развитые экономики под угрозой кризиса финансовых рынков

Рекордно высокая долговая нагрузка, выросшие процентные ставки наряду с затратами на меры по климатическим изменениям, медицинское обслуживание и пенсии для стареющего населения вызывают волнения относительно возможного кризиса на финансовых рынках развитых стран.


По данным Института международных финансов, более 80% из $10 трлн прироста глобального долга в первом полугодии, достигнув рекордных $307 трлн, приходится на развитые экономики.


Особенно беспокойство вызывает США, где исчерпание лимита государственного долга приближается к дефолту. Также, согласно данным Reuters, среди стран, вызывающих обеспокоенность, находятся Италия и Великобритания.


Эксперты не предсказывают, что развитые экономики не смогут справиться с выплатами долга, но подчеркивают необходимость разработки устойчивых бюджетных планов, увеличения налогов и стимулирования роста ВВП для обеспечения финансовой стабильности. Усиление геополитических напряжений только увеличивает эти затраты.


Нежелательная комбинация повышенных ставок и сокращения поддержки со стороны центральных банков создает риски политических ошибок, которые могут привести к колебаниям на рынке, как это произошло в случае британского «мини-бюджета» в 2022 году.


Питер Прает, ранее занимавший должность главного экономиста ЕЦБ, выразил беспокойство по поводу перспектив, несмотря на видимую устойчивость долга, особенно с учетом долгосрочных финансовых потребностей.


«Множество стран находится довольно близко к государственному финансовому краху. При возникновении возникнет аварийной ситуации или совпадением нескольких событий, мы можем столкнуться с неблагоприятной нелинейной динамикой. Это вполне вероятно».


Бюджетные споры ослабляют доверие к Соединенным Штатам и привели к потере высшего кредитного рейтинга ААА. Исследователи особенно обеспокоены ситуацией в США из-за «политического разлада в бюджетном процессе». Рэй Далио, глава хедж-фонда Bridgewater Associates, также прогнозирует возможный долговой кризис в США.


В Великобритании, США и Италии долг приближается к 100% от ВВП или даже превышает его. Старение населения, климатические изменения и геополитические риски, такие как конфликты в Украине и на Ближнем Востоке, создают предпосылки к тому, что будущее будет сопровождаться значительным давлением на бюджет.


Увеличение процентных выплат в сочетании с высокими процентными ставками только наращивают это давление.


Согласно оценкам Конгресса, чистые процентные выплаты в США увеличатся с 2,5% до 3,6% ВВП к 2033 году и 6,7% к 2050 году. Тем не менее, предпочтительный показатель Джанет Йеллен, учитывающий инфляцию, предполагает выплаты менее 1% ВВП до конца десятилетия.


Управление по бюджетной ответственности Великобритании ожидает, что процентные расходы вырастут до 7,8% доходов к 2027-2028 годам с 3,1% в 2020-2021 годах, что усугубляется инфляционным долгом.