02.10.2023 Кадзуо Уэда объяснил, когда Банк Японии откажется от монетарных стимулов

Глава Банка Японии, Кадзуо Уэда, заявил, что финансовые соображения вряд ли помешают постепенному сокращению масштабного денежно-кредитного стимулирования, когда придет подходящее время.


Хотя Уэда подчеркнул, что перед тем, как отказаться от сверхмягкой денежно-кредитной политики, еще многое предстоит сделать, его высказывания появились в момент, когда рынки активно обсуждали возможное завершение программы радикальных стимулов, запущенной его предшественником, Харухико Куродой.


В ходе своего выступления на академическом семинаре Уэда отметил, что прибыль Банка Японии уменьшится при повышении процентных ставок, так как это приведет к увеличению процентных выплат, которые банк осуществляет по депозитам финансовых учреждений, хранящимся в центральном банке.


Однако он также отметил, что банк, возможно, получит более высокий процентный доход, так как его текущие запасы государственных облигаций могут быть заменены более доходными бумагами. При этом он добавил, что сложно точно предсказать, каким образом будущее развитие событий может повлиять на финансовое состояние Банка Японии.


Уэда подчеркнул, что целью денежно-кредитной политики Банка является обеспечение стабильности цен, что закреплено законодательно. Он подчеркнул, что финансовые аспекты не будут мешать банку проводить необходимую политику.


В рамках политики, известной как контроль кривой доходности (YCC), Банк Японии устанавливает краткосрочные процентные ставки на уровне -0,1% и ограничивает доходность 10-летних государственных облигаций около уровня 0%, чтобы обеспечить устойчивый рост инфляции до целевого уровня в 2%. Банк также продолжает масштабную программу покупки активов, начатую в 2013 году.


Некоторые экономисты предупреждают, что огромный баланс Банка Японии может затруднить выход из ультрамягкой политики, подвергая банк риску потери авторитета.


Несмотря на то что инфляция превышает 2% на протяжении более года, Уэда считает, что Банк Японии должен продолжать проводить крайне мягкую денежно-кредитную политику до тех пор, пока инфляция не станет следствием стабильного внутреннего спроса и роста заработных плат.


Тем временем иена упала до самого низкого уровня за последние 11 месяцев, приблизившись к отметке 150, которая, по мнению некоторых трейдеров, может спровоцировать вмешательство японских властей, аналогичное их действиям в прошлом году, для поддержки валюты.