Locuri de muncă din SUA raportează întârzieri la începutul relaxării monetare

Factorii politici ai Rezervei Federale care doresc să-și întărească încrederea în îndeplinirea țintei lor de inflație de 2% ar putea să fi întâlnit date contrare vineri. În acea zi, statisticile au arătat că creșterea locurilor de muncă în SUA luna trecută a depășit cu mult ratele de dinainte de pandemie, iar creșterea salariilor s-a accelerat.


Câștigul a fost de 353.000 de noi locuri de muncă în mai multe sectoare, iar salariile pe oră au crescut cu 4,5% față de anul trecut. Cu toate acestea, aceste date nu îi obligă pe oficialii băncii centrale americane să renunțe la reducerea planificată a ratei dobânzii în cursul acestui an.


Cu toate acestea, activitatea continuă pe piața muncii ar putea încetini ritmul reducerilor ratelor. Datele revizuite de anul trecut publicate vineri au arătat că economia SUA a adăugat 3,1 milioane de noi locuri de muncă, depășind așteptările de 2,7 milioane, în ciuda creșterii ratelor de către Rezerva Federală.


Președintele Fed, Jerome Powell, a remarcat săptămâna trecută că progresul împotriva inflației nu necesită o slăbire a pieței muncii, inflația scăzând de la 5,5% la începutul anului trecut la 2,6% până la sfârșitul măsurii preferate de Fed.


Cu toate acestea, creșterea continuă a locurilor de muncă ar putea face Fed să fie mai precaută cu privire la relaxarea politică din timp. Economiștii de la Evercore ISI spun că Fed va interveni cu prudență în economia care se accelerează, pe măsură ce se acumulează dovezi suplimentare ale unei scăderi susținute a inflației.


Fed și-a lăsat săptămâna trecută rata dobânzii de referință la 5,25%-5,50%, unde a fost din iulie. Powell și-a exprimat opinia că acesta ar fi probabil vârful și că scăderea ratelor ar avea loc numai dacă inflația ar fi încrezătoare într-o scădere susținută la 2%.


Powell a remarcat că datele suficiente pentru a susține încrederea probabil nu vor fi pregătite pentru reuniunea Fed de luna viitoare. Membrul Fed Michelle Bowman a avertizat că reducerile de dobândă sunt prea devreme la o conferință bancară vineri seară, în Hawaii. Ea a menționat că creșterea puternică a locurilor de muncă indică o stagnare a pieței muncii, iar creșterea salariilor prezintă un risc de inflație.


Cu toate acestea, pentru președintele Fed din Chicago, Austan Goolsbee, raportul privind locurile de muncă a fost încurajator. „Nu am dori să tragem concluzii de la o lună, dar activitatea continuă pe piața muncii, dacă va fi susținută, îmi va atenua îngrijorarea că partea de piață a muncii a mandatului nostru se deteriorează”, a spus el pentru Wall Street Journal.


Goolsby a remarcat, de asemenea, că creșterea productivității poate impune Fed să regândească cât de multă creștere economică și a ocupării forței de muncă poate avea loc fără creșterea inflației. Unii analiști, deși consideră creșterea puternică a locurilor de muncă ca un motiv pentru a întârzia reducerea ratelor, observă că acest lucru trebuie luat în considerare în cazul unor șocuri pozitive ale ofertei.


Dolarul american a urcat la un maxim de opt săptămâni față de un coș de valute, deoarece comercianții au abandonat așteptările privind reducerile agresive ale ratelor de dobândă ale Rezervei Federale din acest an, din cauza unei economii americane încă rezistente.





Unii analiști de pe Wall Street, care se așteptau la o reducere a ratei în martie, și-au mutat acum previziunile în mai sau iunie. Comercianții de contracte futures pun șansa Fed de a menține ratele neschimbate luna viitoare la 80%, dar se așteaptă la o serie de reduceri de cinci sferturi la sută la întâlnirea sa din 30 aprilie-1 mai.


Unii analiști au spus că raportul din ianuarie privind locurile de muncă ar putea fi o subestimare, având în vedere că ajustările statistice pentru a lua în considerare modelele sezoniere de angajare și concediere ar putea exagera puterea creșterii locurilor de muncă. Alte date pun, de asemenea, unele îndoieli cu privire la planurile de reducere a inflației în acest an, inclusiv cifrele puternice ale productivității și rapoartele privind creșterea disponibilizărilor.