Inflația în SUA a crescut, reducerile ratelor sunt amenințate

Pentru a doua lună consecutiv, inflația în SUA a fost mai mare decât se aștepta, excluzând practic posibilitatea ca Rezerva Federală să reducă ratele dobânzilor înainte de iunie și făcând reduceri ulterioare mai puțin probabile.


Creșterea prețurilor la gaze și la locuințe a împins indicele prețurilor de consum în creștere cu 3,2% în februarie față de anul precedent, o accelerare față de 3,1% din ianuarie. Inflația de bază, care exclude prețurile la benzină și la alimente, a încetinit mai puțin decât se așteptau economiștii și, de fapt, sa accelerat în ultimele trei și șase luni.


În ciuda acestui fapt, se așteaptă ca Fed să-și mențină rata de politică săptămâna viitoare în intervalul 5,25%-5,5%, la fel ca în iulie anul trecut. Cu toate acestea, la următoarea întâlnire din 30 aprilie-1 mai, este posibil să nu existe suficiente date pentru a fi siguri că inflația se îndreaptă spre ținta de 2% a Fed. Chiar și până în iunie, este posibil să nu existe suficiente date pentru a justifica mai mult de o reducere a ratei în cursul anului.


Raportul asupra inflației lansat marți, potrivit economiștilor, ridică îngrijorări la Fed. Politica monetară contractantă nu și-a făcut încă pe deplin treaba, iar pentru ca remediul monetar să funcționeze, Fed trebuie să rămână răbdătoare și puțin agresivă.


Inflația serviciilor de bază, excluzând chiriile, a crescut cu 0,5% în februarie față de luna precedentă, iar în ultimele trei luni a crescut cu 6,8% față de anul precedent, peste rata din ianuarie de 6,7%.


Factorii politici vor publica săptămâna viitoare proaspete prognoze trimestriale, iar inflația ridicată crește posibilitatea ca prognozele să semnaleze reduceri de două sfert la sută ale ratei dobânzii în acest an, în loc de trei ca în decembrie.


Doar doi dintre cei 19 membri ai FOMC ar trebui să se răzgândească cu privire la calea ratelor pentru a realiza o astfel de schimbare. Economiștii notează că datele despre inflație au fost mai mari decât se așteptau participanții la FOMC în decembrie.


Totuși, chiar dacă previziunile din martie arată că majoritatea membrilor Fed au văzut doar două sau mai puține reduceri de dobândă în acest an, asta nu exclude posibilitatea unei prime reduceri în iunie.


Comercianții de contracte futures pe rate ale Fed plasează șansele unei prime reduceri a ratei în mai la aproximativ unu din șapte și o șansă similară de a aștepta până în iulie pentru ca Fed să reducă ratele. Cu toate acestea, șansa principală este văzută în iunie, probabilitatea unei reduceri a ratei până la această oră fiind de aproximativ 70%.


Dolarul american a crescut după ce datele privind inflația au diminuat ușor așteptările privind o reducere a ratei dobânzii la Rezerva Federală în iunie. Participanții de pe piață se așteaptă la un total de patru reduceri de rate de un sfert de procent.