Fed amână în continuare reducerea ratelor dobânzilor

Oficialii de la Rezerva Federală a SUA se confruntă cu un mediu economic despre care cred că nu are precedent istoric și nu oferă o direcție clară de acțiune.


Săptămâna trecută au continuat să se opună începerii reducerilor pe termen scurt a ratelor dobânzilor. În schimb, au susținut prudență și necesitatea de a avea mai multe dovezi înainte de a lua oricare dintre pașii pe care încearcă să-i justifice.


O serie de remarci de joi au subliniat accentul pus pe abordarea prudentă, exprimat în declaraţiile solicite de la reuniunea de politică monetară din ianuarie precedentă. Aceste declarații au subminat și mai mult încrederea investitorilor în reducerea iminentă a ratei.


În urma datelor recente privind inflația mai mare decât se aștepta, factorii de decizie politică și-au exprimat incertitudinea cu privire la momentul primei reduceri de dobândă. Vicepreședintele Philip Jefferson a spus că mutarea este probabilă, dar va fi amânată până la sfârșitul anului. Membrii Fed, Lisa Cook și Christopher Waller, au subliniat nevoia de mai multă certitudine cu privire la revenirea inflației la ținta de 2% a Fed înainte de a reduce ratele.


Waller a spus că „nu se grăbește” să reducă ratele, având în vedere că datele recente privind ocuparea forței de muncă, creșterea și inflația au fost „mai mari decât se aștepta”. În timp ce Cook și-a exprimat „încrederea crescândă că inflația va continua să scadă”, ea a remarcat, de asemenea, că este nevoie de mai multe dovezi înainte de a reduce ratele. Investitorii, deși încearcă să se adapteze noului mediu, au amânat acum așteptările privind o reducere a ratei dobânzilor până în iunie.


„Pe măsură ce datele privind activitatea economică s-au îmbunătățit, oficialii Fed au devenit mai puțin îngrijorați de riscul de a menține ratele prea ridicate pentru prea mult timp”, au declarat economiștii de la Goldman Sachs într-o notă de joi. Ei și-au mutat recomandările pentru reducerea ratelor din mai până în iunie.


Reflectând aproape consensul atins la întâlnirea din 30-31 ianuarie, factorii de decizie politică au continuat să se concentreze asupra riscului reducerilor premature ale ratelor dobânzilor, care ar putea declanșa o revenire a inflației cu consecințe devastatoare. Ei realizează că fiecare lună de așteptare le aduce mai multă presiune asupra prețurilor și limitează datele privind inflația și creșterea economică.


În acest moment, oficialii nu văd nicio amenințare imediată cu pierderea locurilor de muncă sau potențial economic dacă tarifele rămân aceleași și nu sunt încrezători că scăderea ratelor ar fi justificată. Cu toate acestea, există incertitudine cu privire la modul în care piața va reacționa la modificările ratelor și preferă mai multe dovezi înainte de a le reduce.


Comentariile oficialilor Fed indică un mediu provocator care ar putea întârzia și mai mult reducerea ratelor dobânzilor. Ratele overnight au fost la 5,25%-5,5% timp de aproape șapte luni, sub media din ultimele zece luni.