30.11.2023 Andrew Bailey: Banca Angliei nu este în măsură să discute despre reduceri de rate

Toyoaki Nakamura, membru al consiliului de administrație al Băncii Japoniei, a subliniat joi că banca centrală trebuie să fie prudentă în eliminarea treptată a stimulentelor ample, reducând probabilitatea unei schimbări pe termen scurt a politicii monetare cu rate negative ale dobânzii.


Banca Japoniei are nevoie de timp pentru a evalua dacă au loc schimbări în companiile japoneze și în structura economică după trei decenii de inflație moderată și creșterea salariilor.


„Ar fi riscant să schimbăm politica presupunând că situația economică a Japoniei se va îmbunătăți în viitor”, a spus Nakamura la o conferință de presă, după o întâlnire cu oameni de afaceri în orașul Kobe din vestul japonez.


„Nu este momentul potrivit pentru a discuta despre schimbările de politică”, a adăugat el, subliniind importanța menținerii atât a controlului curbei randamentelor (YCC) cât și a ratelor negative ale dobânzii.


Comentariile au urmat comentariilor prudente ale membrului consiliului de administrație, Seiji Adachi, miercuri, care avertizează împotriva unei ieșiri premature de la ratele dobânzilor foarte scăzute. Acest lucru subliniază incertitudinea cu privire la cât de curând va putea Banca Japoniei să-și pună capăt poziției sale de politică ultra-laxă.


Nakamura a remarcat că redresarea continuă a economiei japoneze, piața îngustă a muncii și o creștere a numărului de lucrători care își schimbă locul de muncă cresc probabilitatea ca creșterea salariilor să depășească în cele din urmă rata inflației.


Cu toate acestea, salariile reale au scăzut în septembrie față de un an în urmă, pentru a 18-a lună consecutiv, deoarece inflația a ajuns la 2,8%, în principal din cauza factorilor de împingere a costurilor, a spus el, subliniind necesitatea menținerii politicilor extrem de laxe în prezent.


„Nu am ajuns încă în stadiul în care să putem spune cu încredere că ținta noastră de inflație de 2% însoțită de creșterea salariilor a fost atinsă într-o manieră durabilă și durabilă”, a spus Nakamura liderilor de afaceri din Kobe. „Cred că avem nevoie de puțin mai mult timp înainte de a ne schimba politica monetară liberă”.


Nakamura a refuzat să ofere un calendar specific pentru eliminarea stimulentelor când a fost întrebat despre posibilitatea de a face acest lucru anul viitor.


Cu toate acestea, el a menționat că se va concentra pe sondaje trimestriale privind cheltuielile guvernamentale, datele privind salariile și alți indicatori care indică dacă profitabilitatea corporativă se îmbunătățește.


Nakamura a avertizat, de asemenea, despre o incertitudine tot mai mare în perspectiva globală. În opinia sa, inflația stabilă și consecințele majorărilor agresive ale dobânzilor ar putea arunca economia SUA în stagflație, în timp ce Europa se confruntă cu riscul recesiunii.


Oficialii Băncii Japoniei au subliniat importanța negocierilor salariale anuale între companii și sindicate anul viitor pentru a determina dacă creșterile salariale mari realizate în acest an devin o tendință sustenabilă și permit Băncii Japoniei să elimine treptat stimulul.


Cu controlul curbei randamentului (YCC), Banca Japoniei menține randamentul obligațiunilor pe 10 ani la aproximativ 0%. O taxă de 0,1% se aplică, de asemenea, unei mici părți din rezervele în exces în cadrul politicii de rată negativă a dobânzii.


Cu inflația depășind ținta de 2% de mai bine de un an, mulți participanți la piață se așteaptă ca Banca Japoniei să pună capăt ambelor politici anul viitor, sugerând o schimbare a politicii în ianuarie.


Între timp, yenul japonez rămâne sub presiunea dolarului american din cauza diferenței de politici monetare și rate dintre Banca Japoniei și Rezerva Federală.