28.11.2022 BCE se ceartă cu privire la creșterea ratelor dobânzilor. Ce părere are piața?

Economiștii de frunte a Băncii Centrale Europene se ceartă cu privire la perspectivele inflației și ratelor, lăsând investitorii să se zgârie din cap în privința următoarelor mișcări de politică ale BCE.


Philip Lane și Isabelle Schnabel, care conduc dezbaterile economice în consiliul de administrație al BCE, au oferit opinii opuse săptămâna aceasta cu privire la dacă banca centrală a zonei euro ar trebui să reducă majorările ratelor dobânzilor și chiar despre cum să măsoare inflația.


Lane, economistul-șef al BCE, care crede că creșterile record ale prețurilor vor începe să se atenueze anul viitor, a declarat că multe dintre argumentele pentru o altă creștere a ratei de 75 de puncte de bază „nu mai există”.


El a adăugat că turbulențele economice succesive cauzate de pandemia de COVID și creșterea prețurilor la energie au însemnat că cifrele actuale ale inflației ar trebui luate cu puțină sare, deoarece prognozele arată că acestea scad rapid.


Între timp, Schnabel a abandonat ideea unei creșteri modeste a ratei și a dat o lovitură previziunilor economice. Ea a subliniat că, cu cât inflația rămâne mai mare, cu atât este mai mare riscul ca aceasta să se înrădăcineze.


Au avut, de asemenea, dezacorduri cu privire la perspectivele salariale, despre care Lane a spus că ar trebui „monitorizate îndeaproape” pentru orice semne de supraaccelerare. În același timp, Schnabel îndeamnă BCE să „prevenească o spirală a prețurilor salariilor” înainte de a se produce, având în vedere că salariile cresc „relativ rapid”.


Dezacordul lor aparent a sporit incertitudinea investitorilor cu privire la amploarea următoarei majorări ale ratei BCE, care este așteptată în mai puțin de trei săptămâni, și unde costurile împrumuturilor ar putea în cele din urmă atinge vârful.


Așteptările pieței fluctuează între o creștere de 50-75 de puncte de bază la întâlnirea din 15 decembrie.


BCE a surprins piețele cu creșteri mai mari decât așteptările ratelor în iulie și septembrie și de atunci a declarat că nu va oferi nicio îndrumare cu privire la mișcările viitoare, dar că va fi „în funcție de date”.


Acest lucru îl scutește de schimbări mai dureroase de curs după ce președintele BCE, Christine Lagarde, a trecut anul acesta de la o majorare aproape exclusivă a ratei la conducerea celui mai abrupt ciclu de înăsprire din istoria monedei euro.


Între timp, moneda unică europeană în raport cu dolarul american s-ar putea pregăti să formeze un model de inversare „double top”. Dar pentru aceasta, perechea EURUSD trebuie să scadă la nivelul de suport de 1,0201