28.02.2023 Lane de la BCE: ratele vor fi majorate în ciuda scăderii inflației

Presiunile inflaționiste din zona euro au început să se atenueze, inclusiv față de toate prețurile de referință importante. Cu toate acestea, Banca Centrală Europeană nu va înceta să majoreze ratele până nu va fi sigur că inflația a revenit la 2%, a declarat economistul șef al BCE, Philip Lane.


BCE a majorat dobânzile cu 3 puncte procentuale din iulie și a promis o creștere de jumătate procentuală în martie. Banca centrală speră că o finanțare mai scumpă va reduce cererea suficient pentru a reduce creșterea prețurilor de la niveluri încă peste 8%.


Lane a menționat că ratele mai mari ale dobânzilor afectează economia, punând presiune asupra prețurilor serviciilor și altor bunuri de bază, cu excepția energiei și a alimentelor.


„Există dovezi puternice că politica monetară funcționează. Pentru energie, alimente și mărfuri, există o mulțime de indicatori anticipați care indică faptul că presiunile inflaționiste din toate aceste categorii ar trebui să scadă ușor”, a spus Lane.


Alți politicieni, inclusiv membrul consiliului de administrație Isabelle Schnabel și guvernatorul băncii centrale olandeze Claas Knoth, și-au exprimat îngrijorarea că inflația de bază ar putea rămâne blocată la nivelurile actuale pentru o lungă perioadă de timp.


Lane a subliniat trei criterii necesare pentru ca BCE să nu mai majoreze ratele. Banca are nevoie de previziuni mai scăzute ale inflației pe un orizont de prognoză de trei ani și de progrese în reducerea inflației de bază reale. În sfârșit, trebuie concluzionat că politica monetară funcționează.


Când ratele se vor stabiliza, a spus el, BCE intenționează să le mențină la acest nivel pentru o perioadă de timp și nu va revizui planurile de îndată ce inflația de bază va începe să scadă semnificativ.


Întrebat cât de mult ar putea rămâne ratele pe un teritoriu care limitează creșterea, Lane a spus: „Ar putea fi o perioadă destul de lungă, suficiente trimestre”.


Piețele se așteaptă ca rata de depozit a BCE să crească de la 2,5% la aproape 4% până la sfârșitul anului, valoarea maximă a ratei dobânzii crescând cu aproximativ 35 de puncte de bază numai în această lună, în mare parte din cauza temerilor că scăderea inflației de bază a stagnat.


Lane a sugerat, de asemenea, o reducere a previziunilor proprii ale BCE, care urmează să aibă loc pe 16 martie. El a subliniat scăderea prețurilor la petrol și gaze, eliminarea blocajelor, redeschiderea Chinei, sprijinul fiscal abundent și majorarea ratelor BCE ca factori care influențează inflația.


„Un șoc de ofertă reduce, în general, presiunile inflaționiste. Dacă te uiți mai departe, până în 2024, până în 2025, înăsprirea politicii monetare a fost mult mai mult decât ceea ce era inclus în prognoza din decembrie, iar acest lucru trebuie luat în considerare în noile previziuni”, a spus el.


Cu toate acestea, niciunul dintre aceste șocuri nu este suficient pentru ca BCE să renunțe la planurile de majorare a dobânzii cu 50 de puncte de bază, a spus Lane.


În timp ce creșterea ratei dobânzii poate avea un impact mai lent asupra economiei decât înainte, impactul său ar putea fi de durată mai lungă, deoarece este puțin probabil ca BCE să revină la rate negative.


Piața a evaluat rata de echilibru pe termen lung la aproximativ 2%, așa că o creștere a ratei de 250 de puncte de bază este de facto permanentă și, astfel, ar reduce presiunea prețurilor în mod mai sustenabil, a adăugat Lane.


Între timp, perechea EURUSD rămâne sub presiune, după ce s-a fixat sub nivelul orizontal de 1,0606. Atâta timp cât această rezistență este în picioare, cotațiile au o rezervă de mișcare până la cel mai apropiat nivel de suport de 1.0461.