27.06.2023 Slăbirea economiei germane poate împiedica creșterea ratelor BCE

Marți, curba randamentelor din Germania a fost cea mai inversată din aproape 31 de ani. Investitorii pariază că o economie mai slabă va forța Banca Centrală Europeană să reducă ratele dobânzilor după ce acestea vor atinge vârful de aproximativ 4%.


Accentul participanților pe piață se concentrează pe discursurile oficialilor BCE la forumul băncii centrale de la Sintra, inclusiv președintele Christine Lagarde și membrii consiliului executiv Fabio Panetta și Isabelle Schnabel.


Va fi prima apariție publică a lui Lagarde de la datele slabe ale PMI și Ifo, care a adăugat îndoieli cu privire la sănătatea economiei blocului și a sporit așteptările că BCE va trebui să fie precaută în viitoarele mișcări de înăsprire.


Analiştii se aşteaptă ca mesajul de la băncile centrale să fie, în general, neplăcut, deşi este probabil să apară temeri de o gafă de politică şi de o aterizare bruscă a economiei.


Randamentul obligațiunilor de stat germane pe 2 ani, cel mai sensibil la așteptările ratei dobânzii, a crescut cu 2 puncte de bază (bps) la 3,16%. Vinerea trecută a atins 3,282%, cel mai ridicat nivel din 9 martie. Randamentul obligațiunilor germane pe 10 ani, indicatorul de referință al blocului, a crescut cu 3 bps. până la 2,33%.


Investitorii așteaptă, de asemenea, datele economice din SUA mai târziu în sesiune, inclusiv comenzi noi de bunuri de folosință îndelungată, numere de locuințe și sondaje ale consumatorilor de la Conference Board și de la Universitatea din Michigan.


Diferența dintre randamentele obligațiunilor italiene și germane pe 10 ani, o măsură a încrederii în cele mai îndatorate țări din zona euro, a fost aproximativ stabilă la 162 bp. La sfârșitul anului trecut, era de aproximativ 220 bp.


Fondurile de investiții investesc în active cu venit fix pentru a asigura o rentabilitate mai mare a ofertei. Totodată, obligațiunile de la periferia zonei euro sunt în centrul atenției, deoarece oferă randamente atractive, primind în același timp sprijin de la BCE - Instrumentul de protecție a transmisiei - pentru a evita riscurile unei vânzări dezordonate a obligațiunilor.


Moneda unică europeană își revine cu prudență față de dolarul american marți, menținând potențialul tehnic de creștere la maximele de săptămâna trecută.