26.07.2023 La ce decizii pot fi așteptate de la Fed astăzi și va fi aceasta ultima majorare a ratei din iulie?

Rezerva Federală este de așteptat să majoreze ratele dobânzilor cu un sfert de punct procentual miercuri, marcând a 11-a creștere în ultimele 12 reuniuni ale băncii centrale din SUA și poate cea mai recentă mișcare în lupta sa agresivă împotriva inflației.


Creșterea, așteptată de investitori cu o certitudine de aproape 100%, va ridica rata dobânzii de referință overnight la un interval de 5,25-5,50%. Acest lucru îl va aduce la cel mai înalt nivel de la apropierea crizei financiare și a recesiunii din 2007-2009.


Este puțin probabil ca un astfel de colaps să nu fie departe. Dimpotrivă, economia sa dovedit mai rezistentă la rate ale dobânzilor mai mari decât se aștepta, cu o creștere continuă și o rată a șomajului menținută în prezent la un nivel scăzut de 3,6%.


De fapt, evaluând unde poate merge politica în continuare, Fed va echilibra dacă economia rămâne prea puternică pentru a readuce rata inflației încă ridicată la ținta de 2% a băncii centrale, în raport cu dovezile că un proces „dezinflaționist” ar putea fi în desfășurare.


După o serie de creșteri rapide ale ratei dobânzilor în ultimul an, în care banca centrală s-a mutat la un moment dat în creșteri neobișnuit de mari de trei sferturi de punct procentual, politicienii spun că acum evaluează fiecare întâlnire pe baza datelor de intrare.


Această abordare este menită să lase opțiuni deschise și una care probabil va fi subliniată de președintele Fed, Jerome Powell, la o conferință de presă, la scurt timp după anunțul politicii monetare.


Întrebarea cheie este dacă Fed va „acorda mai multă atenție unei inflații mai slabe decât se aștepta sau activității de elaborare a politicilor mai puternice decât se aștepta” în viitor.


Fed nu va actualiza previziunile trimestriale economice și ale ratei dobânzii la întâlnirea din această săptămână. Cu toate acestea, factorii de decizie vor avea ocazia să discute datele sondajului bancar trimestrial, care au căpătat o importanță sporită după prăbușirea mai multor bănci regionale la începutul acestui an.


Prognozele factorilor de decizie din iunie au indicat că Fed se apropie probabil de sfârșitul ciclului său de impuls, majoritatea văzând că este nevoie doar de o nouă creștere de un sfert de punct după creșterea așteptată de miercuri.


Datele din iunie, în orice caz, au atenuat așteptările conform cărora ar fi necesară o creștere suplimentară a costurilor îndatorării, cu datele generale despre inflație mai slabe decât se aștepta, iar prețul de producător și alte informații economice sugerând o limitare suplimentară. Conference Board a raportat că așteptările privind inflația consumatorilor din SUA pe 12 luni au scăzut la cel mai scăzut nivel din noiembrie 2020.


Noi date cu privire la măsura preferată a inflației de către Fed, Indicele prețurilor pentru cheltuieli de consum personal, vor fi publicate vineri. Un sondaj Reuters a arătat că economiștii se așteaptă ca măsura, fără prețurile volatile la alimente și energie, să crească cu 4,2% de la an la an în iunie, cel mai scăzut nivel din septembrie 2021.


Aceasta este o scădere semnificativă a indicatorului, care a rămas la aproximativ 4,6% din decembrie. Dar aceasta este încă mai mult decât dublul țintei Fed. Oficialii, inclusiv Powell, au spus că nu vor schimba direcția politicii până când progresul în ceea ce privește inflația nu va fi susținut timp de câteva luni.