26.06.2023 BOJ a cerut să reconsidere politica de control al curbei randamentelor

Un purtător de cuvânt al Băncii Japoniei a cerut o revizuire rapidă a controversatei politici de control al curbei randamentului (YCC), a arătat un rezumat al opiniilor la întâlnirea sa din iunie de luni. Se speculează că ajustările monetare ultra-soft ale băncii centrale ar putea fi la răscruce.


În timp ce analiștii cred că mesajul reflectă punctul de vedere al unei minorități din consiliul de conducere al Băncii Japoniei, investitorii urmăresc să vadă dacă apar comentarii similare în viitorul apropiat, care ar putea anunța o schimbare a politicii monetare.


Rezumatul băncii vine după ce principalul diplomat valutar al Japoniei și-a intensificat luni avertismentul împotriva scăderii yenului, semnalând piețelor că autoritățile ar putea interveni pentru a încetini scăderea.


„Banca ar trebui să mențină structura generală a relaxării monetare pentru moment”, a spus unul dintre cei nouă membri ai consiliului de administrație într-un rezumat al opiniilor la ședința din iunie.


„Cu toate acestea, o revizuire a interpretării YCC ar trebui discutată într-un stadiu incipient”, ținând cont de necesitatea de a preveni fluctuațiile bruște ale ratelor dobânzilor în faza viitoare a ieșirii din politica monetară actuală, a spus oficialul băncii centrale.


Pentru prima dată într-un briefing BOJ, un membru al consiliului de administrație a menționat în mod explicit necesitatea de a discuta modificările aduse YCC cât mai curând posibil, ceea ce contrastează cu observațiile lui Kazuo Ueda, care a exclus orice modificare iminentă a politicii.


Yenul a crescut luni cu 0,3%, la 143,27 per dolar, după publicarea raportului BoJ, rămânând aproape de un minim de peste șapte luni de 143,87 atins vineri.





În cadrul YCC, Banca Japoniei stabilește rate ale dobânzilor pe termen scurt la -0,1% și randamentele obligațiunilor pe 10 ani aproape de zero, ca parte a eforturilor de a atinge în mod durabil o țintă de inflație de 2%.


Yenul a fost supus din nou presiune în ultimele săptămâni, deoarece investitorii s-au concentrat asupra contrastului dintre poziția ultra-porumbică a Băncii Japoniei și atitudinea sobrică a băncilor centrale din alte părți.


Unii participanți la piață pariază că banca centrală ar putea schimba YCC, de exemplu prin extinderea intervalului de certificate stabilit în jurul unei ținte de randament pe 10 ani, încă din iulie, pentru a elimina distorsiunile pieței cauzate de achizițiile de obligațiuni.


Unii analisti dau vina pe YCC pentru ca a provocat o scadere nedorita a yenului, care a crescut costul importurilor de materii prime.


În semn de îngrijorare reînnoită față de yenul mai slab, diplomatul șef valutar al Japoniei Masato Kanda a avertizat luni că mișcările recente au fost „rapide și unilaterale”.


„Avem toate opțiunile și nu excludem nici una dintre ele”, a spus Kanda, viceministrul de finanțe pentru afaceri internaționale, întrebat dacă autoritățile sunt pregătite să intervină în piață.


Cu toate acestea, el nu a spus că Japonia este pregătită pentru „acțiune decisivă” - formularea pe care a folosit-o cu puțin timp înainte ca Japonia să intre pe piața valutară anul trecut.


Ministrul de Finanțe Shunichi Suzuki a citat, de asemenea, agenția de presă din Japonia Jiji că a afirmat luni că autoritățile vor răspunde „corespunzător” oricăror fluctuații excesive ale cursurilor de schimb.


În Asia, luni, yenul a fost aproape de 143 de dolari pe dolar, rămânând aproape de un minim de 32 de ani de aproximativ 152 de dolari stabilit în octombrie anul trecut, când Japonia a intervenit ultima dată pentru a cumpăra yenul pentru a opri slăbirea monedei.