24.02.2023 Noul șef al Băncii Japoniei nu este pregătit pentru o înăsprire rapidă a politicii monetare

Viitorul guvernator al Băncii Japoniei, Kazuo Ueda, a declarat vineri că banca centrală ar trebui să mențină ratele dobânzilor la un nivel foarte scăzut pentru a susține economia fragilă. El a avertizat, de asemenea, despre pericolele unui răspuns la inflație bazat pe costuri prin înăsprirea politicii monetare.


Semnând că curba randamentului obligațiunilor YCC (YCC) a Băncii Japoniei ar putea fi ajustată în viitor, Ueda a subliniat că banca trebuie să stabilească intervalul de timp și fondurile potrivite pentru a face acest lucru. Aceasta înseamnă că noul șef nu se va grăbi să revizuiască situația controversată din politica monetară.


Adresându-se parlamentarilor, Ueda a spus că recenta creștere a inflației s-a datorat în principal creșterii costurilor de import de mărfuri, mai degrabă decât cererii puternice, adăugând că perspectivele pentru economia Japoniei sunt foarte incerte.


Randamentele globale ale obligațiunilor au scăzut, iar acțiunile japoneze au crescut, deoarece accentul pus de Ueda pe continuitatea politicii a temperat unele așteptări ale pieței că ar putea încerca să renunțe în grabă la stimulul extrem al predecesorului său, Haruhiko Kuroda.


„Practica standard este de a acționa proactiv ca răspuns la inflația determinată de cerere, dar nu de a răspunde imediat la inflația determinată de ofertă”, a spus Ueda la audierea de confirmare a Camerei inferioare.


„Inflația de tendință în Japonia este probabil să crească treptat. Dar va dura ceva timp pentru ca inflația să atingă ținta de 2% a Băncii Japoniei într-un mod durabil și stabil”, a subliniat el.


„Este adevărat că stimulentele au diverse efecte secundare. Dar politica actuală a Băncii Japoniei este un mijloc necesar și adecvat pentru a obține o inflație de 2%.


Pe măsură ce inflația depășește ținta BOJ, Ueda se confruntă cu provocarea de a elimina treptat YCC, care a atras critici publice pentru denaturarea funcțiilor pieței și scăderea marjelor băncilor.


„Există diferite opțiuni pentru cum ar putea arăta YCC în viitor”, a spus el, adăugând că această politică a avut efecte secundare, cum ar fi deteriorarea funcționării pieței.


Dar pentru moment, BOJ ar trebui să urmărească dacă măsurile luate în decembrie, cum ar fi extinderea intervalului în jurul țintei sale de randament, vor ajuta la atenuarea deversărilor.


„Dacă tendința inflației crește semnificativ și ținta de 2% a BOJ devine sustenabilă, banca centrală ar trebui să ia în considerare normalizarea politicii monetare”, a spus Ueda.


Odată cu eliminarea treptată a stimulentelor, Banca Japoniei va crește ratele dobânzilor la rezervele instituțiilor financiare plasate la banca centrală, în loc să vândă obligațiuni.


După aprobarea parlamentară, Ueda îl va înlocui pe actualul Kuroda în funcția de șef al băncii centrale, al cărui al doilea mandat de cinci ani se încheie pe 8 aprilie.


Yenul japonez s-a slăbit ușor vineri, totuși, USDJPY continuă să se consolideze sub nivelul de rezistență de 135,19 pentru a doua săptămână. Depășirea acestei granițe va deschide calea cotațiilor către următoarea țintă de 137 de yeni pe dolar. În caz contrar, prețul poate reveni la suportul de 131,25.