23.11.2022 La ce să vă așteptați de la procesul-verbal FOMC din 23 noiembrie

După ce a crescut rapid ratele dobânzilor în acest an, Fed a trecut la o abordare mai subtilă luna aceasta. El vede un compromis între oficialii cei mai preocupați de inflația ridicată și cei care cred că o creștere mai mare a costurilor de împrumut ar putea prăbuși economia sau stresează piețele cheie.


Procesul-verbal al reuniunii FOMC din 1-2 noiembrie, care va fi publicat mai târziu miercuri, ar putea arăta cât de profunde au devenit orice dezacorduri apărute în banca centrală a SUA.


Declarația din 2 noiembrie a Fed a încercat să elimine orice decalaj promițând o „creștere permanentă” a ratelor până când acestea devin „suficient de restrictive” pentru a controla inflația. S-a remarcat, de asemenea, că mărimea creșterilor viitoare ar ține cont de „înăsprirea cumulativă” întreprinsă până acum, precum și de faptul că impactul acestor creșteri poate să nu se simtă de ceva timp.


Procesul-verbal „ar putea să arate unele diviziuni tot mai mari între acei oficiali care doresc să adopte o abordare de așteptare și aceia care continuă să fie mai siguri de necesitatea înăspririi în continuare a condițiilor financiare”, au spus analiștii Citi.


Deocamdată, președintele Fed, Jerome Powell, și chiar mai mulți politicieni în mod tradițional doviști continuă să susțină majorări suplimentare ale ratelor. Powell a spus că este încă mai riscant să nu faci față celei mai grave crize inflaționiste din anii 1980 decât să crești ratele prea mari.


„Dacă am înăspri prea mult măsurile, ne-am putea folosi instrumentele în mod decisiv pentru a sprijini economia. În timp ce dacă nu ținem inflația sub control, costurile, în special costul angajării, sunt potențial mult mai mari”, a spus Powell la o conferință de presă după sfârșitul reuniunii din noiembrie privind politica monetară.


„Din punct de vedere al managementului riscului, vrem să ne asigurăm că nu facem greșeala de a nu înăspri suficient sau de a relaxa politica prea devreme”.


Cu toate acestea, cu majorarea ratei dobânzilor Fed în totalitate de 3,75 puncte procentuale din martie, inclusiv o creștere de trei sferturi de punct procentual în ultimele patru reuniuni, factorii de decizie politică s-au declarat gata să încetinească ritmul înăspririi.


Cu datele recente care arată o inflație mai lentă decât se aștepta, câțiva oficiali ai Fed s-au declarat confortabil cu o creștere cu jumătate de procent la întâlnirea din 13-14 decembrie.


Minutele, care vor fi publicate astăzi la 19:00 GMT, pot ajuta să arate cât de larg sunt împărtășite aceste sentimente. Și cât de aproape pot fi membrii FOMC de a opri complet creșterea ratelor.


Tonul tezelor documentului poate afecta volatilitatea dolarului american. Dacă este moale, ar putea slăbi și mai mult indicele dolarului, compensând creșterea din 17 noiembrie.