22.02.2023 Goldman Sachs: Fed ar putea majora ratele de trei ori înainte de sfârșitul anului 2023

Fed ar putea crește ratele dobânzilor de trei ori în acest an pentru a reduce creșterea inflației, ceea ce ar putea crește presiunea asupra pieței de valori, a spus economistul șef al Goldman Sachs.


Ian Hatzius de la Goldman a prezis într-un interviu acordat Bloomberg că Fed va majora ratele cu 25 de puncte de bază la întâlnirile sale din martie, mai și iunie. Potrivit acestuia, banca centrală a SUA ar putea fi îngrijorată de faptul că economia este pe punctul de a crește prea mult.


„Cifrele recente au fost mai puternice decât se aștepta în ceea ce privește creșterea, plus am văzut cifre de inflație ușor mai mari pentru ianuarie”, a spus Hatzius marți.


„Acest lucru întărește ideea că Fed mai are de lucru. Așa că credem că o creștere cu încă 75 de puncte de bază de aici, fără reduceri până în 2024, a părut rezultatul cel mai probabil.”


Inflația din SUA a crescut în ianuarie cu 6,4% față de anul precedent. În timp ce presiunea prețurilor s-a diminuat de la jumătatea anului 2022, datele arată că inflația este încă cu mult peste ținta de 2% a Fed.


Inflația rămâne ridicată în ciuda ratei istorice rapide a Fed. În ultimul an, banca centrală a majorat ratele de la aproape zero la aproape 5% și a semnalat că se așteaptă să le majoreze și mai sus în lunile următoare.


Prognoza lui Jan Hatzius, care conduce Global Investment Research la Goldman, contrastează puternic cu ceea ce se așteaptă piețele de la Fed. Majoritatea investitorilor se așteaptă ca banca centrală a Statelor Unite să ușureze politica monetară strictă sau chiar să înceapă să reducă ratele dobânzilor în acest an, pe măsură ce inflația scade.


În acest context, creșterea recentă a dolarului american a stagnat. Indicele dolarului se menține deasupra nivelului de suport de 103,85, menținând creșterea tehnică până la următoarea țintă de 104,91.


Dacă suportul actual după publicarea protocolului FOMC nu se menține, USDX poate scădea și mai jos, până la nivelul de 102,35.





Dar, având în vedere că vânzările cu amănuntul și salariile cresc și șomajul în scădere, există șansa ca Fed să decidă că trebuie să continue să crească ratele dobânzilor.


Ratele mai mari ale dobânzilor încurajează economisirea în detrimentul cheltuielilor și fac împrumutul mai scump, ceea ce tinde să atenueze creșterile prețurilor. Cu toate acestea, ele pot submina cererea prin încetinirea creșterii economice și scăderea valorii stocurilor și a altor active.


În ceea ce privește riscul unei recesiuni, Hatzius a remarcat că Goldman vede doar o șansă de 25% de recesiune economică prelungită. El a adăugat că economia SUA este încă pe drumul spre o aterizare uşoară, dar riscă să devină prea puternică şi să alimenteze în continuare inflaţia.


„Drumul îngust înseamnă practic că există riscuri de ambele părți. Fie economia încetinește prea mult și intră în recesiune, fie rămâne prea puternică și inflația nu scade. Încă cred că suntem pe acea cale îngustă, dar acum riscurile par puțin mai mari în partea prea puternică decât în partea prea slabă”, a adăugat analistul.