21.07.2023 Banca Japoniei nu va schimba politica de control al curbei randamentelor săptămâna viitoare

Banca Japoniei înclină să-și lase politica de control al randamentului neschimbată la întâlnirea de săptămâna viitoare, au declarat cinci persoane familiare cu chestiunea. Factorii politici preferă să analizeze mai multe date pentru a se asigura că salariile și inflația continuă să crească.


Dar nu există un consens la banca centrală cu privire la cât de curând ar trebui să înceapă eliminarea stimulentelor, așa că luarea unei decizii săptămâna viitoare pare îndoielnică.


Cu o inflație peste ținta BOJ de mai bine de un an, piețele s-au aprins de speculații că banca centrală ar putea schimba controlul curbei randamentelor (YCC) încă de la întâlnirea sa din 27-28 iulie.


Unii participanți la piață pariază că banca centrală poate lărgi intervalul admisibil în jurul randamentului său țintă pentru a opri distorsiunile pieței cauzate de achiziționarea grea de obligațiuni.


Având în vedere că randamentele pe 10 ani se situează stabil sub limita de 0,5%, mulți factori de decizie din BOJ nu văd că nu este nevoie urgentă de a lua noi pași împotriva răspândirilor YCC, au spus sursele.


În acest context, yenul japonez s-a prăbușit, ceea ce a dus la creșterea perechii USDJPY la 141,93 vineri.





Ei cred, de asemenea, că BOJ își poate permite să aștepte până când va fi mai clar dacă economia globală poate evita o aterizare grea și poate permite firmelor japoneze să câștige suficiente profituri pentru a menține salariile ridicate anul viitor.


În noile previziuni trimestriale care urmează după întâlnire, consiliul BOJ este probabil să-și revizuiască previziunile de bază privind inflația de consum pentru anul care a început în aprilie, spun sursele.


Dar proiecțiile pentru exercițiile fiscale 2024 și 2025 sunt probabil să rămână în mare parte neschimbate față de proiecțiile actuale, au spus aceștia.


Pe baza previziunilor actuale făcute în aprilie, Banca Japoniei se așteaptă ca inflația de bază pentru consumatori să ajungă la 1,8% în acest an fiscal și să accelereze la 2,0% anul viitor, înainte de a încetini la 1,6% în 2025. Inflația de bază este de așteptat să atingă 2,5% anul acesta, 1,7% anul viitor și 1,8% în 2025.


În cadrul YCC, Banca Japoniei stabilește rate ale dobânzii pe termen scurt la -0,1% și randamente la obligațiunile pe 10 ani aproape de 0%, ca parte a eforturilor de a refa creșterea și de a atinge în mod durabil o țintă de inflație de 2%.


Banca stabilește, de asemenea, un interval tolerabil în jurul unui obiectiv de randament pe 10 ani, care a fost extins în decembrie anul trecut la 50 de puncte de bază în sus și în jos față de ținta de 0%, ca parte a unui efort de a aborda distorsiunile pieței cauzate de achizițiile sale uriașe de obligațiuni pentru a proteja plafonul.


Deși creșterea ratelor pe termen scurt rămâne un gând îndepărtat, decizia de a face ajustări la intervalul de randament va depinde de echilibrul dintre beneficiile și costurile YCC, au spus sursele.


Piețele se confruntă cu opinii contradictorii cu privire la cât de curând Banca Japoniei va putea schimba YCC. Remarcile guvernatorului adjunct al Băncii Japoniei, Shinichi Uchida, la începutul acestei luni, potrivit cărora banca centrală a avut în vedere efectele depășirii politicilor, i-au determinat și pe unii participanți la piață să parieze că ar putea ridica plafonul de 0,5% al randamentelor obligațiunilor pe 10 ani.


Dar așteptările pieței pentru o ajustare în iulie s-au relaxat după ce guvernatorul băncii centrale Kazuo Ueda a declarat marți că pragul pentru eliminarea stimulentelor rămâne destul de ridicat.


Mai mult de trei sferturi dintre economiștii chestionați de Reuters au spus că se așteaptă ca BOJ să mențină politica intactă, inclusiv o schemă de control al randamentului săptămâna viitoare.