18.08.2023 Inflația japoneză a scăzut în iulie

Japonia a înregistrat o scădere a prețurilor de consum de bază în iulie. Acest fapt este în concordanță cu așteptările conform cărora Banca Japoniei nu se va grăbi să abandoneze politica monetară ultra-laxă, chiar dacă inflația continuă să depășească nivelul țintă stabilit de banca centrală.


Indicele de bază al prețurilor de consum (IPC) a crescut cu 3,1%, incluzând produsele petroliere și excluzând prețurile volatile la produsele proaspete. Datele au fost în conformitate cu previziunile pieței și au rămas peste ținta de inflație a Băncii Japoniei de 2% timp de 16 luni consecutive timp de 16 luni consecutive.


Indicele de bază al inflației, care exclude prețurile alimentelor proaspete și energiei și pe care Banca Japoniei se concentrează ca un indicator mai precis al tendinței inflației, a crescut cu 4,3% de la an la an în iulie, o accelerare față de luna precedentă.


Banca subliniază că presiunea asupra salariilor nu a atins încă un nivel care să justifice noi ajustări ale politicii monetare.


Analiștii notează însă că creșterea inflației în sectorul serviciilor poate indica faptul că inflația din partea cererii, pe care Banca Japoniei încearcă să o stimuleze, începe să crească.


Economistul Takeshi Minami de la Institutul de Cercetare Norinchukin a remarcat că datele confirmă creșterea prețurilor la servicii precum locuințe și alimente, în timp ce inflația din importuri, inclusiv energie, începe să scadă.


Economiștii de la Capital Economics subliniază că problema cheie este capacitatea inflației din sectorul serviciilor de a continua să crească. Aceștia și-au exprimat îndoielile că, odată cu scăderea actuală a veniturilor reale și reducerea cheltuielilor consumatorilor cauzate de salariile mai scăzute, inflația ar putea cu adevărat să se aprindă.


În consecință, se așteaptă ca BOJ să-și mențină rata actuală de politică pe termen scurt neschimbată pe termen scurt, deoarece costurile unitare cu forța de muncă abia cresc și veniturile reale sunt în scădere, impactând cheltuielile consumatorilor.


Creșterea costurilor cu alimentele a jucat un rol semnificativ în rata globală a inflației datorită creșterii costului materiilor prime. La cea mai recentă întâlnire a Băncii Japoniei, au fost luate decizii de ajustare a politicii monetare pentru a asigura o gestionare mai flexibilă a randamentelor obligațiunilor pe 10 ani.


Economiștii se așteaptă, de asemenea, că prețurile de consum de bază din zona Tokyo vor crește cu 2,9% față de an în august, în scădere față de 3% luna precedentă. Acest lucru ar putea crea condițiile pentru ca inflația să scadă sub 2% în anul fiscal 2024.


Guvernatorul Băncii Japoniei, Kazuo Ueda, a subliniat că este important să se continue politica ultra-laxă până când inflația determinată de costuri se va transforma într-o cerere internă puternică și salarii mai mari.


BOJ gestionează nivelul curbei randamentelor prin stabilirea ratelor dobânzilor pe termen scurt la -0,1% și cumpărând în mod activ obligațiuni guvernamentale pentru a menține randamentele obligațiunilor pe 10 ani aproape de 0% și pentru a ajuta la atingerea țintei de inflație de 2%.


Este de remarcat faptul că yenul japonez a crescut în această săptămână peste 145 de yeni per dolar, de unde Banca Japoniei a efectuat intervenții valutare în septembrie și octombrie anul trecut.