18.01.2023 Banca Japoniei nu a îndeplinit așteptările pieței. Ce se întâmplă cu yenul?

Banca Japoniei a menținut miercuri dobânzi ultra-scăzute, inclusiv un plafon pentru randamentele obligațiunilor. Banca Centrală nu s-a ridicat la nivelul așteptărilor pieței cu privire la o eliminare treptată a programului de stimulare pe fondul presiunii inflaționiste în creștere.


Decizia neașteptată a făcut ca yenul să scadă față de alte valute, iar randamentele obligațiunilor au scăzut la cel mai rapid ritm din ultimele decenii.





În loc să-și schimbe programul de stimulare, Banca Japoniei a dezvoltat o nouă modalitate de a împiedica ratele pe termen lung să crească prea mult. Mișcarea a fost văzută de unii analiști ca un semn că șeful băncii centrale, Haruhiko Kuroda, se va abține de la a face schimbări politice majore în lunile rămase ale mandatului său, care se încheie în aprilie.


„Această mișcare ne va permite să reducem ratele dobânzilor pe termen lung fără a afecta direct oferta și cererea de pe piața de numerar pentru obligațiunile guvernamentale japoneze”, a spus Kuroda într-o conferință de presă. „Am dori să folosim acest instrument pentru o varietate de maturități și într-o varietate de moduri.”


„Incertitudinea cu privire la economia japoneză este foarte mare. Trebuie să sprijinim economia cu politicile noastre de stimulare, astfel încât companiile să poată crește salariile”, a spus Kuroda.


Decizia BOJ de a-și consolida instrumentul cheie de tranzacționare pe piață este de așteptat să ajute la reducerea creșterilor pe termen lung ale ratei dobânzii, dar subliniază, în mod important, angajamentul său încăpățânat de a apăra plafonul.


Ultima întâlnire de politică a lui Kuroda va avea loc în perioada 9-10 martie, încheindu-se un deceniu la conducerea unei bănci care a implementat stimulente monetare ample, dar în cele din urmă nu și-a îndeplinit obiectivul de a resuscita în mod durabil cererea anemică a consumatorilor.


Decizia de miercuri a Băncii Japoniei vine după mișcarea surprinzătoare de luna trecută de a-și dubla intervalul de randament. Ajustarea nu a reușit să corecteze distorsiunile pieței cauzate de cumpărarea activă de obligațiuni, au spus analiștii.