16.10.2023 Economiile dezvoltate sub amenințarea crizei pieței financiare

Raportul de joi privind inflația a arătat că prețurile au crescut aproximativ în același ritm în septembrie ca și în august. Dar, excluzând categoriile volatile, cum ar fi alimentele, energia și locuințele, economiștii văd că creșterile de preț au o tendință mai scăzută.


Datoriile record, ratele dobânzilor în creștere, împreună cu costurile acțiunii climatice, asistenței medicale și pensiilor pentru o populație îmbătrânită alimentează îngrijorările cu privire la o posibilă criză pe piețele financiare ale țărilor dezvoltate.


Peste 80% din creșterea de 10 trilioane de dolari a datoriei globale din prima jumătate a anului, atingând un record de 307 de trilioane de dolari, a venit din economiile dezvoltate, potrivit Institutului de Finanțe Internaționale.


Deosebit de îngrijorătoare este Statele Unite, unde epuizarea limitei datoriei guvernamentale se apropie de default. Italia și Marea Britanie sunt, de asemenea, printre țările îngrijorătoare, potrivit Reuters.


Experții nu prevăd că economiile avansate nu vor putea face față rambursărilor datoriilor, dar subliniază necesitatea de a dezvolta planuri bugetare sustenabile, de a crește taxele și de a stimula creșterea PIB pentru a asigura stabilitatea financiară. Intensificarea tensiunilor geopolitice nu face decât să mărească aceste costuri.


Combinația nedorită a ratelor mai mari și a sprijinului redus din partea băncilor centrale creează riscuri de greșeli de politică care ar putea duce la fluctuații ale pieței, așa cum sa întâmplat cu mini-bugetul Regatului Unit în 2022.


Peter Praet, fost economist-șef al BCE, și-a exprimat îngrijorarea cu privire la perspective, în ciuda sustenabilității aparente a datoriilor, mai ales având în vedere nevoile de finanțare pe termen lung.


„O mulțime de țări sunt destul de aproape de colapsul financiar suveran. Dacă apare o urgență sau mai multe evenimente coincid, putem întâlni dinamici neliniare nefavorabile. Acest lucru este destul de probabil.”


Litigiile bugetare slăbesc încrederea în Statele Unite și au dus la pierderea ratingului de credit AAA de top. Cercetătorii sunt deosebit de îngrijorați de situația din SUA din cauza „discordiei politice în procesul bugetar”. Ray Dalio, șeful fondului speculativ Bridgewater Associates, prezice și el o posibilă criză a datoriilor în Statele Unite.


În Marea Britanie, SUA și Italia, datoria se apropie sau chiar depășește 100% din PIB. O populație îmbătrânită, schimbările climatice și riscurile geopolitice, cum ar fi conflictele din Ucraina și Orientul Mijlociu, înseamnă că viitorul va veni cu presiuni fiscale semnificative.


Creșterea plăților dobânzilor, împreună cu rate mari ale dobânzilor, nu fac decât să adauge această presiune.


Congresul estimează că plățile nete ale dobânzilor din SUA vor crește de la 2,5% la 3,6% din PIB până în 2033 și 6,7% până în 2050. Cu toate acestea, valoarea preferată a lui Janet Yellen, ajustată la inflație, solicită plăți mai mici de 1% din PIB până la sfârșitul deceniului.


Biroul pentru responsabilitatea bugetară din Regatul Unit se așteaptă ca costurile cu dobânzile să crească la 7,8% din venit până în 2027-28 de la 3,1% în 2020-21, agravate de datoria inflaționistă.