14.08.2023 SUA ar putea evita o recesiune. Dar există riscuri

Un număr tot mai mare de economiști, inclusiv cei de la Fed, prevăd că SUA vor evita o recesiune, deși nimeni nu poate fi sigur până în 2024.


Președintele Fed, Jerome Powell, spune că se așteaptă ca banca centrală să urmeze o cale care vede economia SUA să crească și inflația să scadă la ținta de 2%, deși sarcina va fi dificilă.


Pe de o parte, eșecul de a acționa suficient de agresiv împotriva presiunilor prețurilor ar putea duce la o revenire a inflației, care ar necesita apoi acțiuni mai dure.


Există, de asemenea, riscul ca efectele pe termen lung ale celei mai agresive înăspriri din ultimele patru decenii să poată duce la o recesiune a economiei.


Comitetul ciclului de afaceri al Biroului Național de Cercetare Economică, arbitrul oficial al recesiunii economice din SUA, definește o recesiune ca un declin semnificativ al activității economice la nivelul întregii economii, care durează mai mult de câteva luni.


Poate dura până la 21 de luni pentru ca un astfel de eveniment să fie anunțat după ce echipa a procesat ceea ce ar putea fi inițial rapoarte mixte și versiuni de date.


Deși nu există o definiție oficială a „aterizării soft”, majoritatea economiștilor o văd ca menținând inflația fără a provoca o recesiune sau daune grave pieței muncii.


Studiul fostului vicepreședinte al Fed, Alan Blinder, despre unsprezece strângeri monetare din 1965 până în 2022, a constatat că patru dintre ele au dus la ceva apropiat de acest succes, cu o inflație stabilă sau mai scăzută, restul într-o aterizare dură sau o reaccelerare a inflației doi ani mai târziu.


În ceea ce privește recesiunea, mulți indicatori indică iulie 2022 ca un vârf ciclic. Cifra remarcabilă care nu ajunge la aceasta este salariile - și o mulțime de zvonuri despre revizuiri majore în scădere care ar putea transforma, de fapt, datele privind salariile non-agricole în teritoriu negativ în ultimele luni.


Dar nu vom ști până anul viitor cifrele „reale” pentru 2022 și abia în 2025 vom ști cum arată cifrele „reale” pentru 2023.


Oficialii Fed se uită la o perioadă și mai lungă. Comitetul Federal pentru Piața Deschisă (FOMC) prezice că inflația își va atinge ținta de 2% probabil la scurt timp după 2025.


Deoarece este nevoie de mult timp pentru a dezvolta un astfel de rezultat, FOMC presupune că ratele dobânzilor vor rămâne ridicate pentru mai mult timp. Ei se așteaptă la o rată de 4,6% la sfârșitul anului viitor, cu două puncte peste tendința pe termen lung și cu aproximativ jumătate de punct mai mare decât se așteaptă piețele.


Fed a majorat luna trecută ratele la un interval de 5,25% până la 5,5%, cel mai ridicat din ultimele două decenii, și a semnalat că ar putea crește din nou în acest an.