12.01.2023 La ce să ne așteptăm de la întâlnirea Băncii Japoniei din 17-18 ianuarie

Surse spun că este probabil ca Banca Japoniei să-și ridice previziunile privind inflația în timpul întâlnirii de săptămâna viitoare. Autoritatea de reglementare va discuta, de asemenea, dacă sunt necesari pași suplimentari pentru a aborda distorsiunile pieței pe care a încercat să le corecteze printr-o ajustare surprinzătoare a politicii sale de control al randamentului din decembrie.


Decizia BOJ de luna trecută de a lărgi intervalul în jurul țintei de randament pe 10 ani nu a reușit să abordeze distorsiunile pieței cauzate de achizițiile uriașe de obligațiuni, lăsându-i pe comercianți să se întrebe dacă ar putea fi luate măsuri suplimentare după reducerea dobânzilor din 17-18 ianuarie.


Deși distorsiunile ar putea fi unul dintre subiectele de discuție la întâlnirea din 17-18 ianuarie, mulți oficiali BOJ preferă să petreacă mai mult timp examinând implicațiile deciziei din decembrie, au spus cinci persoane familiare cu opinia băncii.


Sursele au mai spus că, în efortul de a aștepta mai multă claritate cu privire la creșterea salariilor, banca centrală se oprește, de asemenea, să facă modificări semnificative la controlul curbei randamentelor (YCC), cum ar fi eliminarea treptată a ratelor negative ale dobânzii.


„Japonia nu a văzut încă inflația să atingă în mod constant și sustenabil ținta de 2% a băncii”, a spus o sursă.


„Cheia va fi rezultatul discuțiilor de primăvară privind salariile și dacă tendința ascendentă a salariilor va continua”, a spus o altă sursă când a fost întrebată când Banca Japoniei ar putea avansa mai departe spre eliminarea YCC.


La întâlnirea de săptămâna viitoare, Banca Japoniei va lăsa neschimbate țintele YCC stabilite la -0,1% pentru ratele dobânzilor pe termen scurt și în jur de 0% pentru randamentele obligațiunilor pe 10 ani.


BOJ a șocat piețele luna trecută prin lărgirea intervalului pe care și-a stabilit-o în jurul unei ținte de randament pe 10 ani, despre care a spus că are ca scop atenuarea costului în creștere al relaxării prelungite.


În cadrul noului interval stabilit, randamentul obligațiunilor pe 10 ani ar putea crește acum la 0,5%, un nivel pe care piețele îl testează acum. Mulți participanți la piață au considerat decizia din decembrie ca fiind premise pentru o creștere pe termen scurt a ratelor dobânzilor, dar șeful băncii centrale, Haruhiko Kuroda, a respins acest punct de vedere.


În noile previziuni trimestriale care urmează după reuniune, banca centrală este probabil să-și ridice previziunile privind inflația, în semn de încredere în creștere că condițiile s-ar putea schimba treptat pentru a reduce stimulul, au declarat sursele pentru Reuters.


Este de remarcat faptul că yenul a crescut, iar randamentul obligațiunilor de stat japoneze pe 20 de ani (JGB) a crescut la un maxim de opt ani de 1,400%, joi, după ce ziarul japonez Yomiuri a raportat că Banca Japoniei ar putea lua măsuri suplimentare săptămâna viitoare pentru a abordarea efectelor secundare. relaxarea monetară.


Dar mulți oficiali BOJ se tem să extindă intervalul, temându-se că va fi interpretat ca un semn că banca centrală își pierde controlul asupra curbei randamentelor și pun la îndoială fezabilitatea YCC, au spus sursele.