11.05.2023 RBA ia în considerare trei scenarii pentru creșterea ratelor

Reserve Bank of Australia a luat în considerare scenarii de politică alternative în care rata dobânzii a atins un vârf de 4,8% fără a declanșa o scădere economică, au arătat documentele interne.


RBA a evaluat trei căi, conform documentelor din martie 2023. Acestea erau:


1. „Creștere stabilă”, în care rata dobânzii este majorată cu 25 de puncte de bază la fiecare întâlnire la 4,8% în august. Acest nivel este cu aproximativ 1% peste „estimarea rezonabilă a ratei nominale neutre”.


2. „Calea de preîncărcare” în care rata este crescută în trepte de 50 de puncte de bază la fiecare întâlnire la 4,8% în mai.


3. „Flat”, în care rata monetară se menține la nivelul de 3,35% - nivelul la care se situa în februarie - până la jumătatea anului 2024.


Simulările sugerează că RBA poate înăspri și mai mult ratele de la nivelul actual de 3,85%, continuând în același timp să urmeze „calea îngustă” către o aterizare ușoară.


Documentele „refirmă cazul nostru de bază al unei părtiniri clare și persistente către înăsprire și riscul unei înăspriri în continuare”, a declarat Soo-Lin Ong, economist șef la Royal Bank of Canada din Sydney, într-o notă de cercetare pentru eliberarea FOI. De asemenea, „sugerează că orice înăsprire suplimentară din partea RBA va avea loc mai devreme decât mai târziu”.


O rată maximă a dobânzii de 4,8% ar împinge rata șomajului către estimarea RBA pentru ocuparea completă a forței de muncă din februarie de 4,5% față de actualul 3,5%, evitând cu strictețe o „recesiune Sama”, arată documentele. O recesiune în sine are loc atunci când rata șomajului crește cu mai mult de trei sferturi de punct procentual într-un an.


Banca centrală a folosit regula Sam, mai degrabă decât scăderea PIB-ului, pentru a defini o recesiune, deoarece ajută la definirea chiar și a unei mici recesiuni și este „consecventă cu interpretările mai largi ale unei recesiuni în Australia”.


După publicarea raportului, RBA a majorat ratele în martie, a oprit creșterea acestora în aprilie și le-a crescut în mod neașteptat în mai. Documentele pun în lumină comentariile publice anterioare ale bancherului central Philip Lowe, potrivit cărora autoritatea de reglementare ia în considerare scenarii în care inflația a revenit la ținta mai rapid decât se aștepta în prezent.


Cele mai recente previziuni trimestriale ale RBA, publicate vineri, au arătat că șomajul era de 4,5% la sfârșitul anului 2024 și inflația atinge un vârf la mijlocul lui 2025. Estimările s-au bazat pe o rată de numerar maximă de 3,75% și o reducere la 3% după doi ani.


Următoarea ședință a consiliului de administrație al băncii centrale va avea loc pe 6 iunie, iar a doua zi, șeful RBA, Philip Low, va ține un discurs la Sydney. Piețele financiare presupun că politicienii nu vor modifica costul împrumutului luna viitoare.


Perechea AUDUSD rămâne sub presiune joi, determinată de puterea dolarului american, slăbiciunea Chinei, cel mai mare partener comercial al Australiei, și de factori tehnici. În acest context, cotațiile au o marjă de mișcare pentru a susține 0,6587.