09.11.2023 Banca Japoniei ar putea pune capăt ratelor negative încă din ianuarie

Unii factori de decizie ai Băncii Japoniei au cerut luna trecută necesitatea de a începe eliminarea treptată a stimulentelor masive și de a pune bazele pentru o viitoare ieșire de la ratele dobânzilor ultra-scăzute.


Discuțiile arată modul în care Banca Japoniei este gata să părăsească regimul său acomodativ de un deceniu, pe măsură ce perspectivele de inflație persistentă și creșterea salariilor se întăresc.


Guvernatorul Băncii Japoniei, Kazuo Ueda, a declarat joi parlamentului că companiile devin mai agresive decât înainte în creșterea prețurilor și a salariilor, un semn al convingerii sale că Japonia face progrese către ținta de inflație de 2% a băncii.


„Ne așteptăm ca inflația să se apropie treptat de 2%. Dar am dori să așteptăm până când vom avea mai multă încredere că atingerea durabilă a prețului țintă este clară”, a spus Ueda. „Până atunci, vom menține ratele negative ale dobânzilor și controlul curbei randamentelor.”


La întâlnirea sa din 30-31 octombrie, Banca Japoniei și-a menținut neschimbate țintele ultra-scăzute ale ratei dobânzii, dar a ajustat controlul curbei randamentului (YCC) pentru a-și slăbi controlul asupra ratelor dobânzilor pe termen lung.


În timp ce membrii consiliului de administrație al BOJ au considerat că mișcarea are ca scop în principal atenuarea efectelor secundare ale YCC, unul dintre ei a spus că va ajuta, de asemenea, la „continuarea fără probleme a normalizării” politicii monetare.


Comentariile subliniază sentimentul din ce în ce mai mare al băncii centrale că există condiții pentru o renunțare treptată a măsurilor de stimulare la scară largă, reflectată parțial de o creștere bruscă a previziunilor de inflație făcute la reuniunea sa din octombrie.


„Atingerea țintei de preț a BOJ pare să fie la orizont”, a spus un membru al băncii centrale, adăugând că a doua jumătate a anului fiscal 2023, care se desfășoară din octombrie anul acesta până în martie anul viitor, va fi o „perioadă importantă” pentru a determina dacă scopul va fi atins.


O altă opinie este că BOJ ar trebui să pună bazele unei viitoare ieșiri, luând măsuri pentru îmbunătățirea lichidității pieței de obligațiuni și „oferind comunicări care pregătesc piețele pentru o lume a ratelor dobânzilor pozitive”.


Naomi Muguruma, economist senior de piață la Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities și observator BOJ, a declarat că banca centrală va trimite probabil un „avertisment” piețelor că era de un deceniu a ratelor ultra-scăzute se apropie de sfârșit.


Fostul director executiv al Băncii Japoniei, Eiji Maeda, a mai spus pentru Reuters că o creștere „surprinzător de mare” a prognozelor de preț săptămâna trecută a însemnat că inflația este deja pe cale să își atingă ținta în mod sustenabil.


„Există posibilitatea ca Banca Japoniei să pună capăt ratelor negative încă din ianuarie anul viitor, dacă consideră că presiunile inflaționiste sunt în creștere”, a spus el.


Banca Japoniei rămâne singura care menține o politică monetară ultra-laxă pe fondul unui val global de înăsprire agresivă a politicilor băncilor centrale. El crede că recenta inflație de împingere a costurilor va trebui înlocuită cu creșteri ale prețurilor determinate de cerere înainte de a putea elimina treptat stimulentele.


Între timp, yenul japonez rămâne sub presiune după ce a depășit din nou nivelul psihologic de 150 de yeni pe dolar.