07.04.2023 Enigmă pentru Fed: Va arăta raportul privind ocuparea forței de muncă o recesiune care se apropie în SUA?

După ce, aparent, a evitat cel mai rău din sectorul financiar în martie, afectat de cele mai mari falimente bancare de la criza financiară din 2007-2009, atenția Fed se întoarce către economia reală. Astăzi, accentul va fi pus pe raportul de ocupare a forței de muncă din SUA, care va oferi băncii centrale mai multe informații pentru a lua o decizie ulterioară cu privire la dobândă.


Detalii precum creșterea preconizată a locurilor de muncă în producție și mai puține industrii care creează locuri de muncă ar putea indica un sentiment din ce în ce mai mare în rândul întreprinderilor că economia încetinește și cererea consumatorilor slăbește, ceea ce ar putea ajuta la încetinirea ritmului creșterii prețurilor.


Economiștii chestionați de Reuters se așteaptă la crearea a 239.000 de locuri de muncă în martie, salariile pe oră crescând cu 4,3% față de an și rata șomajului rămânând la 3,6%.


Acum întrebarea este cât timp poate continua acest ciclu economic și dacă există semne de încetinire serioasă a economiei.


Rata medie a șomajului proiectată pentru sfârșitul anului 2023 de oficialii Fed la întâlnirea lor din martie a fost de 4,5%. Aceasta implică o creștere relativ bruscă a șomajului, care în trecut ar indica o recesiune.


„Piața muncii este încă destul de fierbinte. Șomajul este încă foarte scăzut”, a declarat președintele Fed din Boston, Susan Collins, săptămâna trecută. „Până când piețele muncii se vor răci, cel puțin într-o oarecare măsură, este puțin probabil să vedem încetinirea de care probabil avem nevoie” pentru a reduce inflația la ținta Fed.


Între timp, economiștii din Conference Board au spus că un nou indice care include date economice, de politică monetară și demografice a arătat că 11 din cele 18 industrii majore sunt expuse unui risc moderat până la ridicat de concedieri definitive în acest an.


Economiștii de la Conference Board au fost înclinați, spunând că este posibil ca o recesiune să înceapă de acum până la sfârșitul lunii iunie, deși „ar putea mai trece ceva timp până să apară pierderile masive de locuri de muncă”.


Departamentul Muncii a publicat joi date care arată că peste 100.000 de persoane au primit recent indemnizații de șomaj. În plus, compania de ocupare a forței de muncă Challenger, Gray & Christmas a declarat că aproape 270.000 de disponibilizări anunțate în acest an până în martie reprezintă cea mai mare rată trimestrială din 2009, fără a lua în calcul pandemia.


Pentru Fed, însă, aceasta este doar o piesă a puzzle-ului. Modul în care „slăbiciunea” de pe piața muncii este legată de scăderea inflației poate depinde de locul în care creșterea locurilor de muncă încetinește și în ce interval de timp.


O nouă cercetare de la Federal Reserve Bank din Kansas City a arătat că procesul ar putea fi mai dificil decât se aștepta, deoarece industriile din sectorul serviciilor, care în prezent conduc la creșterea salariilor și inflația, sunt cele mai puțin sensibile la schimbările de politică monetară.


Dacă sectoare precum producția și locuințele urmează modele familiare, ratele mai mari ale dobânzilor vor duce la o scădere a ocupării forței de muncă din cauza costurilor mai mari de împrumut și a cererii reduse. pe măsură ce Fed crește ratele dobânzilor, creditul devine mai scump și cererea și ocuparea forței de muncă scad. Dar serviciile, care reprezintă cea mai mare parte a producției din SUA, necesită mai mult forță de muncă și sunt mai puțin sensibile la creșterea ratelor dobânzilor, scriu economiștii Băncii Rezervei Federale din Kansas City.


„Sectorul serviciilor, în special, a avut o contribuție semnificativă la inflația recentă, reflectând dezechilibrele continue de pe piețele muncii, unde oferta rămâne slabă și cererea rămâne puternică. Deoarece producția de servicii tinde să fie mai puțin intensivă în capital și consumul de servicii este mai puțin probabil să fie finanțat, aceasta tinde, de asemenea, să răspundă mai puțin rapid la creșterea ratelor dobânzilor. Astfel, politica monetară poate dura mai mult pentru a influența o sursă cheie a inflației actuale.”