02.08.2023 În așteptarea reuniunii Băncii Angliei: cu cât va crește rata?

Banca centrală a Australiei a menținut marți ratele dobânzilor la 4,1% pentru a doua lună consecutiv, spunând că majorările anterioare au avut ca scop diminuarea cererii. Cu toate acestea, el a păstrat un avertisment că ar putea fi necesară o înăsprire suplimentară pentru a limita inflația.


Așteptările pieței pentru următoarea mișcare a Băncii Angliei în politica monetară sunt împărțite săptămâna aceasta, pe măsură ce factorii de decizie se apropie de un punct de cotitură în lupta lor împotriva inflației.


Potrivit datelor Refinitiv, de marți dimineață, piața a estimat probabilitatea ca Comitetul de politică monetară (MPC) să aleagă să majoreze dobânzile cu 25 de puncte de bază și să majoreze dobânda principală la 5,25%, piața estimată la aproximativ 62%.


Restul de 38% dintre participanții la piață se așteaptă la o a doua creștere consecutivă de 50 de puncte de bază, după ce banca centrală a surprins piețele cu o creștere bruscă în iunie. Inflația din Marea Britanie pare să fie în scădere, dar este încă semnificativ mai mare decât în alte economii avansate și cu mult peste ținta Băncii de 2%.


Inflația generală a prețurilor de consum a scăzut la 7,9% în iunie, de la 8,7% în mai, în timp ce inflația de bază, care exclude prețurile volatile la energie, alimente, alcool și tutun, a rămas stabilă la 6,9% anual, dar sa retras de la cel mai mare nivel din ultimii 31 de ani - 7,1%.


Datele British Retail Consortium de marți au arătat, de asemenea, că inflația anuală a prețurilor magazinelor a scăzut de la 8,4% în iunie la 7,6% în iulie și a scăzut pentru prima dată în doi ani pe o bază lunară, indicând că țara ar putea trece prin cele mai rele. criza prelungită a costului vieții.


Șeful Băncii Angliei, Andrew Bailey, a spus că economia britanică a fost surprinzător de rezistentă, în ciuda celor 13 majorări consecutive ale ratelor de dobândă ale Băncii Angliei. PIB-ul Regatului Unit nu s-a schimbat în cele trei luni până la sfârșitul lunii mai, dar recesiunea în Marea Britanie nu mai este așteptată.


În weekend, s-a remarcat că MPC va monitoriza trei indicatori ai sustenabilității inflației pentru a determina cât de mult mai este nevoie de înăsprire monetară - încetinirea pieței muncii, creșterea salariilor și inflația în sectorul serviciilor.


„După un raport foarte puternic al pieței muncii din aprilie, care a precedat reuniunea din iunie, activitatea de pe piața muncii a scăzut semnificativ în mai. Cu toate acestea, creșterea salariilor a rămas foarte robustă, salariile obișnuite din sectorul privat crescând la 7,7%”, au spus economiștii europeni de la Goldman Sachs.


Având în vedere cantitatea limitată de informații despre modul în care MPC a obținut date economice în ultimele două luni, Goldman observă că întâlnirea de săptămâna aceasta este un „amintim”, dar că o mutare de 25 de puncte de bază este mai probabilă decât un alt avans de jumătate de punct. Gigantul de pe Wall Street se așteaptă ca votul să fie împărțit cu 8 la 1, cu un vot în contra în favoarea menținerii ratelor neschimbate.


Datele inițiale PMI (indicele managerilor de achiziții) pentru iulie au arătat că încetinirea economică din trimestrul doi a continuat până în al treilea - în special în sectorul serviciilor, unde creșterile agresive ale ratei dobânzii de către Banca Angliei au dus în cele din urmă la o reducere a cererii.


Încrederea consumatorilor a scăzut, de asemenea, drastic în iulie, cele mai recente date arătând șomajul la 4% - mai mare decât prognoza Băncii Angliei din mai - în timp ce numărul locurilor vacante continuă să scadă.


Piața forței de muncă rămâne foarte strânsă, în ciuda unei anumite relaxări, iar observatorii rămân marginal în favoarea unei alte majorări mari a ratelor de joi.


Înainte de întâlnirea din această săptămână, Goldman Sachs a spus că progresele semnificative în reechilibrarea pieței muncii de până acum nu au fost suficiente pentru ca aceasta să fie cea mai recentă majorare a ratei de bază a Băncii Angliei, deoarece este o nouă răcire a cererii și o revenire constantă la 2% din inflația generală. încă departe.


„Cu toate acestea, această estimare este supusă unei incertitudini semnificative, în funcție, în special, de perspectivele de creștere, de perspectiva ofertei de muncă și de formarea așteptărilor inflaționiste”, au adăugat economiștii Goldman.


Ca atare, creditorul se așteaptă la o creștere suplimentară de 25 bps până la o posibilă rată de vârf de 5,75% sau până când MPC va vedea semne de încetinire semnificativă a inflației salariilor și serviciilor.


Între timp, lira este tranzacționată sub presiunea creșterii dolarului american, în așteptarea reuniunii Băncii Angliei. Cu toate acestea, după anunțarea deciziei privind cursul, există o mare probabilitate ca volatilitatea acestuia să crească.