01.02.2023 Inflația din zona euro scade, dar BCE nu o va opri

Inflația din zona euro a scăzut pentru a treia lună consecutiv în ianuarie. Dar această ușurare poate fi limitată, deoarece creșterea prețurilor subiacente a rămas stabilă și rămân întrebări cu privire la fiabilitatea datelor.


Inflația din zona euro a scăzut luna trecută la 8,5% de la 9,2% în decembrie, potrivit datelor Eurostat publicate miercuri. Această cifră a fost cu mult sub cele 9% așteptate pe baza unui sondaj Reuters.


Creșterea prețurilor a încetinit rapid după ce a atins un record de 10,6% în octombrie. Cu toate acestea, BCE a promis deja o înăsprire în continuare a politicii monetare, temându-se că, fără costuri mai mari ale împrumuturilor, inflația ar putea obține un loc peste nivelul țintă de 2%.


La ședința de joi, banca aproape sigur va crește ratele cu jumătate de punct procentual, până la 2,5%, iar cea mai mare întrebare este cât de departe este dispusă să meargă.


Este puțin probabil ca o scădere a inflației generale să atenueze temerile politicienilor conservatori cu privire la creșterea rapidă a prețurilor înrădăcinată, exacerbată de datele slabe privind inflația de bază de miercuri.


Excluzând prețurile alimentelor și combustibililor, inflația a urcat la 7% de la 6,9%, în timp ce un indicator și mai restrâns, monitorizat îndeaproape de BCE, a rămas stabil la 5,2%, depășind prognozele cu 5,1%.


Inflația de bază a fost alimentată de o creștere a prețurilor la alimentele procesate și la mărfurile manufacturate, dar inflația din sectorul serviciilor a atenuat ușor situația.


O altă problemă este fiabilitatea datelor. Spre deosebire de alte luni, datele din Germania, cea mai mare economie a blocului, nu sunt disponibile, iar Eurostat a fost obligat să utilizeze o estimare bazată pe modele.


Datele din ianuarie sunt, de asemenea, supuse unei volatilități neobișnuite din cauza modificărilor prețurilor de la începutul anului, au spus economiștii.


Piețele se așteaptă acum ca ratele BCE să ajungă la 3,5%, cea mai mare din ultimii 20 de ani, sugerând încă o creștere de 100 de puncte de bază după majorarea ratelor de joi.


Este de remarcat faptul că euro, care a crescut astăzi față de dolarul american, rămâne într-un trend ascendent, în fața rezistenței căreia nu există o marjă foarte mare. Dacă EURUSD poate crește peste 1,1000 și va continua să crească, va depinde de reacția dolarului american la decizia Fed de miercuri și de reacția monedei unice europene la rezultatele reuniunii BCE de joi.